تحلیل بنیادی بازارهای رمز ارز – 12 آبان 1405
12 آبان 1405
دستیار بازارهای مالی ایگل
تحلیل بنیادی بازارهای رمز ارز – 12 آبان 1405
بیت‌کوین در آستانه انتخابات آمریکا؛ هک بزرگ بایننس، خروج سرمایه از صندوق‌ها و ریزش نفت بازار رمزارز را در نقطه‌ای حساس نگه داشته‌اند
نگاهی کلی به بازار در ۳ نوامبر ۲۰۲۶
بیت‌کوین امروز، در روز برگزاری انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا، حوالی ۷۶٬۵۰۰ تا ۷۷٬۰۰۰ دلار معامله می‌شود و به پایین‌ترین سطح خود در بیش از یک ماه گذشته رسیده است. قیمت در هفت روز اخیر حدود ۳٫۶ درصد افت کرده و در همین محدوده روی میانگین متحرک ۱۰۰ روزه ایستاده است. ماه اکتبر هم برای بیت‌کوین با افتی نزدیک به ۷ درصد بسته شد و کل بازار رمزارز اکنون حدود ۲٫۶ تریلیون دلار ارزش دارد. شاخص ترس و طمع از ۳۷ به ۲۶ رسیده و بازار دوباره وارد ناحیه ترس شده است. هفته گذشته چهار موضوع روی بازار اثر گذاشت. یک هک بی‌سابقه در بایننس رخ داد، صندوق‌های اسپات بیت‌کوین خروج سرمایه ثبت کردند، فدرال رزرو نرخ را ثابت نگه داشت اما لحنش سخت ماند و قیمت نفت به‌دلیل امید به مذاکرات ایران و آمریکا ناگهان ریخت.
بررسی شرایط بنیادی و جریان سرمایه
هک بایننس؛ شوکی برای اعتماد بازار
پنجشنبه گذشته مهاجمان حدود ۶٫۳ میلیارد دلار از کیف‌پول‌های داغ بایننس خارج کردند. بر اساس گزارش‌ها، اف‌بی‌آی این حمله را به هکرهای کره شمالی نسبت داده است و این بزرگ‌ترین هک تاریخ بازار رمزارز به شمار می‌رود. بایننس برداشت‌ها را موقتاً متوقف کرد و روز یکشنبه دوباره فعال کرد. در ۹ ساعت و نیم اول پس از بازگشایی، حدود ۳٫۶۴ میلیارد دلار از این صرافی خارج شد. این رقم نشان می‌دهد کاربران هنوز نگران امنیت دارایی‌هایشان هستند. باید توجه داشت که این هک مستقیماً به بیت‌کوین یا شبکه آن ربطی ندارد. اما اعتماد به صرافی‌های متمرکز را تضعیف می‌کند و روی روحیه سرمایه‌گذاران اثر می‌گذارد.
صندوق‌های اسپات بیت‌کوین؛ یک هفته با پایانی منفی
هفته گذشته چهار روز پیاپی ورودی ثبت شد و روی هم حدود ۴۴۱ میلیون دلار وارد صندوق‌ها شد. اما جمعه، ۳۰ اکتبر، حدود ۶۴۳ میلیون دلار خارج شد که بزرگ‌ترین خروج روزانه از ماه ژوئن بود. نتیجه نهایی هفته حدود ۲۰۳ میلیون دلار خروج خالص شد و کل ماه اکتبر هم با حدود ۵۱۵ میلیون دلار خروج بسته شد. روز دوشنبه ۲ نوامبر نیز حدود ۳۹۹ میلیون دلار دیگر از صندوق‌های بیت‌کوین خارج شد. تحلیلگران این خروج‌ها را بیشتر کاهش ریسک پیش از انتخابات و واکنش به هک بایننس می‌دانند، چون حجم آن در مقایسه با کل دارایی‌های صندوق‌ها، که حدود ۹۸ میلیارد دلار است، کمتر از یک درصد است. با این حال این روند نشان می‌دهد که تقاضای نهادی فعلاً قدرت لازم برای نگه داشتن قیمت بالای ۸۰ هزار دلار را ندارد.
سطوح فنی و بنیادی که باید زیر نظر داشت
بیت‌کوین در ۳۰ اکتبر به کف ۷۶٬۱۴۱ دلار رسید و حالا دقیقاً روی همین ناحیه ایستاده است. بیشتر تحلیلگران محدوده ۷۶ هزار دلار را حمایت کلیدی می‌دانند و محدوده ۷۸٬۵۰۰ تا ۸۰ هزار دلار را مقاومت نزدیک. بسته شدن روزانه زیر ۷۶ هزار دلار می‌تواند فشار فروش تازه‌ای ایجاد کند. اگر بازار این کف را حفظ کند، دامنه ۷۶ تا ۸۲ هزار دلار در نوامبر محتمل‌ترین محدوده نوسان است.
تأثیر عوامل اقتصادی و ژئوپلیتیکی
فدرال رزرو؛ نرخ ثابت اما لحن سخت
فدرال رزرو چهارشنبه گذشته نرخ بهره را در محدوده ۳٫۷۵ تا ۴ درصد نگه داشت. رأی‌گیری ۱۰ به ۲ بود و دو عضو، از جمله لیزا کوک، به افزایش نرخ رأی دادند. کوین وارش در کنفرانس خبری گفت رشد اقتصادی قوی است و تورم همچنان بالاست. او همچنین تأکید کرد که نزدیکی انتخابات هیچ نقشی در تصمیم نداشته و باز هم با ارائه جهت‌گیری آینده سیاست پولی مخالفت کرد. نتیجه این است که بازار نمی‌تواند به نشانه‌ای قطعی برای کاهش یا افزایش نرخ تکیه کند و هر جلسه تازه اهمیت بیشتری پیدا می‌کند. جلسه بعدی ۹ دسامبر است و افزایش نرخ در آن جلسه هنوز از سناریوهای جدی به شمار می‌رود.
تورم و رشد اقتصادی آمریکا
روز بعد از جلسه فدرال رزرو، شاخص ترجیحی بانک مرکزی برای ماه سپتامبر منتشر شد. تورم کل ۳٫۶ درصد و تورم هسته‌ای ۳٫۱ درصد بود و هر دو بالاتر از هدف ۲ درصدی قرار دارند. در همان روز اعلام شد اقتصاد آمریکا در سه‌ماهه سوم با نرخ سالانه ۳٫۴ درصد رشد کرده که بهتر از پیش‌بینی ۳٫۱ درصدی بود. شاخص تولید صنعتی هم در اکتبر به ۵٫۵۵ رسید و دهمین ماه پیاپی رشد را نشان داد. اقتصاد قوی و تورم بالا یعنی فدرال رزرو دلیل زیادی برای کاهش نرخ ندارد. این ترکیب معمولاً بر دارایی‌های پرریسک فشار می‌آورد. گزارش اشتغال روز جمعه، ۶ نوامبر، منتشر می‌شود و می‌تواند انتظارات را دوباره جابه‌جا کند.
نفت، بازده اوراق و شاخص دلار
برنت دوشنبه بیش از ۷ درصد سقوط کرد، که شدیدترین افت روزانه در ماه‌های اخیر بود، و اکنون حدود ۱۰۵ دلار معامله می‌شود. نفت وست تگزاس اینترمدیت هم حوالی ۹۷ دلار است. عامل این افت، خبر ادامه تماس‌های ایران و آمریکا برای پایان دادن به جنگ بود. با ارزان‌تر شدن انرژی، نگرانی از تورم کاهش یافت. بازده اوراق ده‌ساله آمریکا حدود ۴٫۹۱ درصد و اوراق سی‌ساله حدود ۵٫۲۹ درصد است و هر دو به پایین‌ترین سطح تقریباً دو ماه اخیر نزدیک شده‌اند. شاخص دلار هم در حدود ۱۰۱٫۷ و نزدیک کف یک‌ماهه خود قرار دارد. این سه عامل در نگاه اول به نفع رمزارزها هستند، اما فشار فروش در بازار سهام فناوری و ترس از انتخابات و هک بایننس اثر مثبت آنها را خنثی کرده است.
تنش ایران و آمریکا و مسیر مذاکرات
مذاکرات غیرمستقیم از طریق میانجی‌هایی از قطر، عربستان، ترکیه و پاکستان ادامه دارد. جی‌دی ونس معاون رئیس‌جمهور آمریکا از گفتگوهای خوب و خوش‌بینی به نتیجه سخن گفته و تأکید کرده که ضرب‌الاجلی تعیین نشده است. دونالد ترامپ هم گفته عجله‌ای ندارد، اما در همان حال تأکید کرده که «به یک شکل یا شکل دیگر» اقدامی انجام خواهد شد. در طرف ایران، پیشنهاد بازگشایی تنگه هرمز مطرح شده که طبق اعلام تهران ظرف دو روز قابل اجراست، به شرطی که آمریکا محاصره دریایی را بردارد، تحریم‌ها را لغو کند، پایان حملات را تضمین کند و آتش‌بس منطقه‌ای، به‌ویژه در لبنان، برقرار شود. همزمان بنا بر گزارش‌ها یک مقام آمریکایی از انجام حملات «دفاعی» به جزیره قشم خبر داده است. این وضعیت یعنی مذاکره و تهدید نظامی همزمان در جریان است و بازار انرژی و دارایی‌های ریسکی با هر خبر تازه جهت عوض می‌کنند.
وضعیت اتریوم و آلتکوینها
اتریوم و فشار فروش صندوق‌ها
اتریوم حدود ۲٬۲۵۰ تا ۲٬۲۹۰ دلار معامله می‌شود و در سال جاری حدود ۲۲ درصد افت کرده، در حالی که افت بیت‌کوین در همین دوره حدود ۸ درصد بوده است. صندوق‌های اسپات اتریوم دوشنبه، برای ششمین روز پیاپی، خروج سرمایه ثبت کردند و رقم آن حدود ۱۴۰ میلیون دلار بود. خروج خالص این صندوق‌ها در اکتبر به حدود ۱٫۶۱ میلیارد دلار رسید و فقط صندوق بلک‌راک در یک ماه حدود ۵۸۰ هزار اتریوم، به ارزش نزدیک ۱٫۳ میلیارد دلار، فروخته است. در مقابل، شرکت بیت‌مین همچنان خرید می‌کند و اکنون نزدیک ۴٫۹ درصد کل عرضه اتریوم را در اختیار دارد. با این حال خرید این شرکت در برابر حجم فروش صندوق‌ها کافی نبوده است. تأخیر نامشخص در ارتقای شبکه موسوم به گلامستردام هم محرک مثبت کوتاه‌مدت را از بازار گرفته است.
حمایت‌ها و مقاومت‌های اتریوم
حمایت نزدیک اتریوم حوالی ۲٬۲۶۵ تا ۲٬۲۴۲ دلار است. اگر این ناحیه شکسته شود، کف ۲٬۱۷۰ دلار هدف بعدی فروشندگان خواهد بود و پس از آن ناحیه ۲٬۱۰۰ تا ۲٬۱۵۰ دلار، که میانگین ۲۰۰ روزه هم در آن حوالی قرار دارد. برای بهبود اوضاع، اتریوم باید ناحیه ۲٬۴۰۰ دلار را پس بگیرد.
دامیننس بیت‌کوین و شاخص فصل آلت‌کوین
دامیننس بیت‌کوین حدود ۶۰ درصد است و به بالاترین سطح امسال، یعنی حدود ۶۰٫۶ درصد در ماه مه، نزدیک مانده است. سهم اتریوم هم حدود ۱۰٫۶ تا ۱۰٫۷ درصد است. از ۱۰۰ آلت‌کوین بزرگ، در هفته گذشته فقط ۱۶ مورد از بیت‌کوین بهتر عمل کرده‌اند. شاخص فصل آلت‌کوین هم بسته به منبع محاسبه اعداد متفاوتی نشان می‌دهد، اما در هیچ‌کدام به آستانه ۷۵ که فصل آلت‌کوین را تأیید می‌کند نزدیک نیست. درباره دامیننس تتر داده معتبر و هم‌زمانی پیدا نشد و عددی ذکر نمی‌شود. برخی تحلیلگران به رشد مداوم تولید صنعتی آمریکا اشاره می‌کنند و آن را نشانه‌ای می‌دانند که ممکن است در ماه‌های آینده به کاهش دامیننس بیت‌کوین کمک کند، اما این صرفاً مشاهده تاریخی است و سیگنال تأییدشده‌ای نیست. با داده‌های امروز، شواهد واقعی از آغاز آلت‌سیزن وجود ندارد و هنوز زود است چنین نتیجه‌ای گرفته شود.
جمع‌بندی: بازار دقیقاً در چه وضعیتی است؟
وضعیت فعلی بازار
بازار رمزارز در فاز اصلاحی و تثبیت شکننده قرار دارد. بیت‌کوین بالای کف ۷۶ هزار دلاری مانده، اما ورودی صندوق‌ها ضعیف است، اعتماد به صرافی‌ها لطمه خورده و ترس بر بازار غالب است. اتریوم و آلتکوینها از بیت‌کوین ضعیف‌ترند و سرمایه نهادی همچنان بیت‌کوین را ترجیح می‌دهد. نشانه مثبت، ریزش نفت و پایین آمدن بازده اوراق است که اگر ادامه پیدا کند می‌تواند فشار بیرونی را کم کند.
سناریوهای پیش‌رو
سناریوی محتمل ادامه نوسان بین ۷۶ و ۸۲ هزار دلار تا روشن شدن نتیجه انتخابات و گزارش اشتغال روز جمعه است. اگر ورودی صندوق‌ها برگردد، اعتماد به صرافی‌ها تثبیت شود و مذاکرات ایران و آمریکا به توافق نزدیک شود، بیت‌کوین می‌تواند ناحیه ۸۰ تا ۸۲ هزار دلار را پس بگیرد. در سناریوی منفی، شکست پایدار کف ۷۶ هزار دلار، ادامه خروج از صندوق‌ها، افت بیشتر سهام فناوری یا شکست مذاکرات و تشدید درگیری می‌تواند قیمت را به محدوده ۷۰ تا ۷۴ هزار دلار برگرداند.
عوامل تعیین‌کننده مسیر بعدی
مهم‌ترین عوامل در هفته‌ها و ماه آینده عبارت‌اند از نتیجه انتخابات میان‌دوره‌ای و واکنش بازارها به آن، آمار اشتغال ۶ نوامبر، تصمیم فدرال رزرو در ۹ دسامبر، مسیر قیمت نفت، سرنوشت مذاکرات ایران و آمریکا، روند جریان سرمایه در صندوق‌های بیت‌کوین و اتریوم و پیامدهای ادامه‌دار هک بایننس. این نوشته پیش‌بینی قطعی نیست و شرایط می‌تواند با هر خبر تازه تغییر کند.
این پست را به اشتراک بگذارید:
نوشته های مرتبط
شاخص ترس و طمع بازارهای رمز ارز
