شاخص Altcoin Season Index امروز روی عدد ۵۱ قرار گرفته است. این عدد نسبت به هفته‌های گذشته تغییر محسوسی نداشته و همچنان نشان می‌دهد که بازار نه در «فصل آلت‌کوین‌ها» قرار دارد و نه در «فصل بیت‌کوین». در واقع سرمایه میان بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها با تعادل نسبی در حال جابه‌جایی است و هنوز هیچ‌کدام برتری قاطع نسبت به دیگری پیدا نکرده‌اند.

بررسی نمودار تاریخی نیز نشان می‌دهد که پس از جهش قدرتمند شاخص در ماه‌های گذشته و عبور آن از محدوده ۷۵، بازار وارد یک فاز اصلاحی شد و اکنون چندین هفته است که در محدوده میانی نوسان می‌کند. تثبیت شاخص اطراف عدد ۵۰ معمولاً بیانگر دوره‌ای است که معامله‌گران در حال ارزیابی شرایط کلان بازار هستند و هنوز سرمایه گسترده‌ای به سمت آلت‌کوین‌ها یا بیت‌کوین سرازیر نشده است.

بازار در مرحله تصمیم‌گیری قرار دارد

قرار گرفتن شاخص روی عدد ۵۱ نشان می‌دهد عملکرد آلت‌کوین‌ها نسبت به بیت‌کوین متعادل شده است. در چنین شرایطی معمولاً شاهد رشدهای پراکنده در برخی پروژه‌ها هستیم، اما هنوز نمی‌توان از آغاز یک آلت‌سیزن واقعی صحبت کرد. سرمایه‌گذاران همچنان بخش قابل توجهی از سرمایه خود را در بیت‌کوین نگه داشته‌اند و تنها بخشی از نقدینگی وارد آلت‌کوین‌های بزرگ و پروژه‌های دارای پشتوانه بنیادی شده است.

به عبارت دیگر، بازار از فاز برتری کامل بیت‌کوین فاصله گرفته، اما هنوز قدرت لازم برای ورود به یک موج فراگیر رشد آلت‌کوین‌ها را نیز به دست نیاورده است.

بررسی روند نمودار

نگاهی به نمودار تاریخی نشان می‌دهد که شاخص پس از افت تا حوالی محدوده ۲۵، روندی صعودی را آغاز کرد و در ادامه توانست خود را به بالای ۵۰ برساند. با این حال، در هفته‌های اخیر این حرکت صعودی شتاب خود را از دست داده و شاخص در بازه ۴۵ تا ۵۵ در حال نوسان است.

این رفتار معمولاً نشان‌دهنده مرحله تجمیع (Consolidation) است؛ مرحله‌ای که بازار پیش از آغاز حرکت بزرگ بعدی، در حال جمع‌آوری نقدینگی و تعیین مسیر جدید است.

تحلیل بنیادی شرایط فعلی بازار

از منظر بنیادی نیز بازار رمزارزها همچنان تحت تأثیر چند عامل مهم قرار دارد:

• سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی و انتظارات مربوط به نرخ بهره همچنان بر ورود سرمایه به دارایی‌های پرریسک اثرگذار است.
• سرمایه‌گذاران نهادی همچنان تمرکز بیشتری روی بیت‌کوین دارند و بخش عمده ورود سرمایه جدید ابتدا وارد این دارایی می‌شود.
• بسیاری از آلت‌کوین‌ها پس از رشدهای قبلی هنوز موفق نشده‌اند حجم معاملات و تقاضای پایدار ایجاد کنند؛ بنابراین سرمایه به صورت انتخابی میان پروژه‌های قدرتمند توزیع می‌شود.
• افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی و نوسانات اقتصاد جهانی نیز باعث شده سرمایه‌گذاران با احتیاط بیشتری به سمت دارایی‌های پرریسک حرکت کنند.

مجموع این عوامل باعث شده شاخص آلت‌سیزن در محدوده میانی باقی بماند و بازار وارد فاز انتظار شود.

آیا آلت‌سیزن آغاز شده است؟

پاسخ فعلاً خیر است. بر اساس معیار BlockchainCenter، زمانی می‌توان از آغاز رسمی آلت‌سیزن صحبت کرد که شاخص به بالای ۷۵ برسد و در آن محدوده تثبیت شود. عدد ۵۱ نشان می‌دهد هنوز فاصله قابل توجهی تا آن شرایط وجود دارد.

در حال حاضر بازار بیشتر وارد مرحله‌ای شده که برخی آلت‌کوین‌های منتخب عملکردی بهتر از بیت‌کوین دارند، اما این برتری هنوز به کل بازار آلت‌کوین‌ها تعمیم پیدا نکرده است.

جمع‌بندی

شاخص Altcoin Season Index با قرار گرفتن روی عدد ۵۱ تصویری از یک بازار متعادل و در حال تصمیم‌گیری ارائه می‌دهد. نه بیت‌کوین سلطه کامل بر بازار دارد و نه آلت‌کوین‌ها توانسته‌اند وارد یک فصل صعودی فراگیر شوند. تا زمانی که شاخص نتواند با قدرت از محدوده‌های بالاتر عبور کرده و به سمت ۷۵ حرکت کند، احتمال ادامه نوسانات در همین بازه میانی بیشتر خواهد بود.

در شرایط فعلی، انتخاب پروژه‌های دارای پشتوانه بنیادی، مدیریت سرمایه و پرهیز از تعمیم رشد چند آلت‌کوین به کل بازار، منطقی‌ترین رویکرد برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران محسوب می‌شود. در صورت افزایش ورود نقدینگی به بازار و کاهش سلطه بیت‌کوین، می‌توان انتظار داشت شاخص به تدریج به سمت محدوده آلت‌سیزن حرکت کند، اما تا امروز نشانه‌ای قطعی از آغاز آن مشاهده نمی‌شود.

تحلیل و بررسی: Eagle Economic