بازارهای جهانی در هفته جاری بیش از آنکه به داده‌های اقتصادی واکنش نشان دهند، تحت تأثیر تحولات ژئوپلیتیکی قرار گرفته‌اند. مهم‌ترین محرک بازارها همچنان تنش‌های خاورمیانه، وضعیت مذاکرات میان آمریکا و ایران، امنیت تردد انرژی در خلیج فارس و ریسک اختلال در زنجیره عرضه جهانی انرژی است.

در حال حاضر سرمایه‌گذاران در حال قیمت‌گذاری یک واقعیت جدید هستند؛ اینکه ریسک ژئوپلیتیکی دیگر یک عامل موقتی نیست و به بخشی از ساختار تصمیم‌گیری بازارها تبدیل شده است. همین مسئله باعث شده نفت، دلار و طلا در مرکز توجه قرار بگیرند و دارایی‌های پرریسک‌تر مانند سهام و ارزهای دیجیتال با احتیاط بیشتری معامله شوند.

بازار انرژی؛ مهم‌ترین محرک فعلی بازارهای جهان

در هفته جاری، نفت همچنان مهم‌ترین بازار جهان محسوب می‌شود.

علیرغم نوسانات روزانه، نفت در مقایسه با ماه‌های گذشته در سطوح بسیار بالاتری قرار دارد و بازار همچنان پریمیوم ریسک خاورمیانه را در قیمت‌ها حفظ کرده است. دلیل اصلی این موضوع نگرانی درباره آینده عرضه انرژی و امنیت مسیرهای انتقال نفت است. گزارش‌های اخیر نشان می‌دهد هر خبر مثبت یا منفی درباره مذاکرات آمریکا و ایران یا وضعیت تردد نفتکش‌ها در منطقه، بلافاصله روی قیمت نفت اثر می‌گذارد.

آنچه اکنون اهمیت دارد این است که بازار نفت دیگر صرفاً بر اساس عرضه و تقاضای سنتی معامله نمی‌شود. معامله‌گران در حال قیمت‌گذاری احتمال اختلال‌های آینده هستند. همین مسئله موجب شده حتی با وجود برخی نشانه‌های دیپلماتیک، قیمت نفت همچنان در سطوح بالا باقی بماند.

از دید بنیادی، تا زمانی که وضعیت خلیج فارس و مسیرهای صادرات انرژی به ثبات کامل نرسد، بازار نفت مستعد نوسانات صعودی باقی خواهد ماند.

طلا؛ پناهگاه امنی که دوباره مورد توجه قرار گرفته است

بازار طلا پس از اصلاح‌های شدید اخیر، همچنان یکی از مهم‌ترین دارایی‌های مورد توجه سرمایه‌گذاران جهانی است.

افزایش تنش‌های سیاسی، نگرانی از رشد قیمت انرژی و احتمال بازگشت فشارهای تورمی باعث شده بخشی از سرمایه‌های بزرگ جهانی دوباره به سمت دارایی‌های امن حرکت کنند.

برخلاف ماه‌های گذشته که رشد طلا عمدتاً تحت تأثیر انتظارات نرخ بهره بود، اکنون عامل ژئوپلیتیک نقش پررنگ‌تری ایفا می‌کند. هرچه ریسک در خاورمیانه افزایش پیدا کند، تقاضای محافظه‌کارانه برای طلا نیز افزایش خواهد یافت.

در واقع طلا امروز بیشتر از آنکه به تصمیمات بانک‌های مرکزی واکنش نشان دهد، به اخبار سیاسی و امنیتی واکنش نشان می‌دهد.

شاخص دلار و بازار فارکس

یکی از مهم‌ترین اتفاقات هفته جاری، تقویت دوباره دلار آمریکا بوده است.

افزایش ریسک جهانی موجب شده بخشی از سرمایه‌ها به سمت دلار حرکت کنند. این مسئله باعث رشد شاخص دلار و فشار بر بسیاری از ارزهای دیگر شده است. همزمان بازار در انتظار داده‌های مهم اشتغال آمریکا قرار دارد که می‌تواند مسیر بعدی دلار را مشخص کند.

یورو همچنان تحت فشار قرار دارد. علت اصلی این موضوع نگرانی از تأثیر قیمت‌های بالاتر انرژی بر اقتصاد اروپا است. هرچه نفت در سطوح بالاتر باقی بماند، فشار بیشتری بر اقتصادهای واردکننده انرژی وارد خواهد شد و این موضوع می‌تواند بر ارزش یورو اثر منفی بگذارد.

بازار سهام آمریکا و نزدک

بازار سهام آمریکا وارد مرحله‌ای حساس شده است.

از یک سو اقتصاد آمریکا هنوز نشانه‌های فروپاشی یا رکود شدید نشان نمی‌دهد، اما از سوی دیگر افزایش قیمت انرژی و رشد ریسک‌های ژئوپلیتیکی می‌تواند سودآوری شرکت‌ها را تحت فشار قرار دهد.

بخش فناوری و شاخص نزدک نسبت به افزایش نرخ‌های بهره و افزایش هزینه‌های اقتصادی بسیار حساس هستند. به همین دلیل هرگونه جهش جدید در نفت می‌تواند فشار مضاعفی بر بازار سهام وارد کند. برخی تحلیلگران حتی هشدار داده‌اند که شوک انرژی می‌تواند به یکی از مهم‌ترین تهدیدهای بازار سهام در ادامه سال تبدیل شود.

در حال حاضر سرمایه‌گذاران میان دو سناریو گرفتار شده‌اند:

• پایان تدریجی تنش‌ها و بازگشت آرامش به بازارها
• تشدید بحران انرژی و افزایش فشار بر رشد اقتصادی جهانی

ارزهای دیجیتال؛ بازار هنوز در فاز ترمیم قرار نگرفته است

بازار کریپتو همچنان یکی از آسیب‌پذیرترین بخش‌های بازارهای مالی محسوب می‌شود.

خروج گسترده سرمایه طی ماه‌های اخیر، کاهش نقدینگی و افت تمایل به ریسک باعث شده بیت‌کوین و سایر رمزارزها نتوانند وارد روند صعودی قدرتمندی شوند.

بیت‌کوین همچنان در محدوده‌ای نوسانی معامله می‌شود و سرمایه‌گذاران بزرگ هنوز نشانه‌ای از بازگشت تهاجمی نقدینگی به این بازار نشان نداده‌اند.

از دید بنیادی، تا زمانی که:

• ریسک‌های ژئوپلیتیکی کاهش پیدا نکند،
• بازار سهام به ثبات نرسد،
• و نقدینگی جهانی بهبود پیدا نکند،

بازار رمزارزها همچنان در فاز احتیاط باقی خواهد ماند.

جمع‌بندی کلان بازارهای جهانی

در شرایط فعلی سه عامل اصلی مسیر بازارهای جهان را تعیین می‌کنند:

عامل اول: تنش‌های خاورمیانه و آینده روابط آمریکا و ایران

عامل دوم: وضعیت بازار انرژی و قیمت نفت

عامل سوم: واکنش بانک‌های مرکزی به تورم ناشی از رشد قیمت انرژی

این سه متغیر اکنون مهم‌تر از بسیاری از داده‌های اقتصادی سنتی هستند و تا زمان مشخص شدن تکلیف آن‌ها، نوسانات بالا در بازارهای جهانی ادامه خواهد داشت.

نتیجه‌گیری از دید گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic (ایگل)

تحلیل ما نشان می‌دهد بازار جهانی وارد دوره‌ای شده که در آن ژئوپلیتیک و انرژی نقش تعیین‌کننده‌تری نسبت به متغیرهای کلاسیک اقتصادی پیدا کرده‌اند.

در حال حاضر:

• نفت از ریسک خاورمیانه حمایت می‌شود.
• طلا از تقاضای پناهگاه امن بهره می‌برد.
• دلار در موقعیت قدرت قرار گرفته است.
• یورو و ارزهای وابسته به رشد جهانی تحت فشار هستند.
• بازار سهام با افزایش ریسک مواجه شده است.
• ارزهای دیجیتال همچنان درگیر بحران اعتماد و خروج سرمایه‌اند.

تا زمانی که تنش‌های منطقه‌ای کاهش نیابد و مسیر عرضه انرژی شفاف نشود، انتظار می‌رود بازارها با نوسانات بالا و واکنش سریع به اخبار سیاسی به حرکت خود ادامه دهند. از دید ایگل، مدیریت ریسک در چنین شرایطی مهم‌تر از پیش‌بینی جهت بازار است و سرمایه‌گذاران باید بیش از هر زمان دیگری تحولات ژئوپلیتیکی را زیر نظر داشته باشند.