شاخص کل بورس تهران پس از یک ریزش قابلتوجه که در امتداد اصلاح طبیعی بازار و همزمان با افزایش ریسکهای سیستماتیک رخ داد، اکنون به یکی از مهمترین نواحی تکنیکالی خود رسیده است. همانطور که در تحلیلهای قبلی گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic نیز مشخص و از پیش ترسیم شده بود، برخورد شاخص به ترند صعودی بلندمدت میتوانست نقش تعیینکنندهای در ادامه مسیر بازار ایفا کند؛ موضوعی که اکنون در نمودار بهصورت واکنش مثبت قیمت و حفظ حمایت مشاهده میشود. این ناحیه از نظر تکنیکال و روانی، برای فعالان بازار اهمیت بالایی دارد.
تحلیل تکنیکال شاخص کل
بررسی نمودار نشان میدهد که شاخص پس از ثبت سقف تاریخی و ورود به فاز اصلاحی، بهصورت کاملاً کلاسیک تا محدوده خط روند صعودی اصلی عقبنشینی کرده است. این ترند که در تحلیلهای پیشین نیز بهعنوان ستون اصلی روند بازار معرفی شده بود، اکنون بهخوبی نقش حمایت داینامیک خود را ایفا کرده و مانع از ادامه ریزش شده است.
واکنش قیمت در این ناحیه با افزایش نسبی تقاضا همراه بوده که نشاندهنده فعالشدن خریداران میانمدت است. همزمان، میانگین متحرک ۲۵ دورهای نیز در نزدیکی همین محدوده قرار دارد و همپوشانی آن با خط روند، اعتبار حمایت فعلی را دوچندان میکند. تا زمانی که شاخص بالای این ناحیه تثبیت شود، ساختار کلی بازار همچنان صعودی ارزیابی میشود و اصلاح اخیر بیشتر بهعنوان پولبک به روند اصلی تلقی خواهد شد.
از منظر پرایساکشن، کندلهای اخیر نشانههایی از کاهش فشار فروش و تلاش برای تثبیت را نشان میدهند. شکست نزولی قدرتمند در این ناحیه مشاهده نشده و همین موضوع احتمال شکلگیری یک فاز نوسانی و سپس ادامه حرکت صعودی را تقویت میکند. سطوح فیبوناچی اصلاحی نیز نشان میدهند که شاخص تا محدودههای مهم ۰.۶۱۸ و حتی ۰.۷۸۶ واکنش معنادار داشته که از نظر تکنیکال، محدودههای بازگشتی معتبری محسوب میشوند.
در بخش اندیکاتورها، RSI پس از خروج از محدوده اشباع خرید و اصلاح، اکنون به ناحیه تعادلی بازگشته و نشانهای از واگرایی منفی جدید در این مقطع دیده نمیشود. این وضعیت معمولاً با فاز استراحت بازار همزمان است، نه آغاز یک روند نزولی جدید. اسیلاتور استوکاستیک نیز از محدودههای اشباع فروش در حال برگشت است که میتواند مؤید کاهش هیجان منفی بازار باشد.
جمعبندی تکنیکال با نیمنگاهی به شرایط بنیادی
از دید تکنیکال، شاخص کل در یکی از حساسترین نقاط خود قرار دارد؛ جایی که ترند صعودی بلندمدت همچنان معتبر باقی مانده و بازار واکنش مثبتی به آن نشان داده است. در صورت حفظ این حمایت، سناریوی غالب همچنان ادامه روند صعودی پس از یک اصلاح زمانی و قیمتی خواهد بود، اما از دست رفتن این ناحیه میتواند اصلاح عمیقتری را بهدنبال داشته باشد.
از منظر بنیادی و فضای کلان، نباید نقش تنشهای ژئوپلیتیکی بهویژه روابط پرتنش ایران و آمریکا را نادیده گرفت. افزایش احتمال درگیری یا تشدید فشارهای سیاسی همواره باعث افزایش ریسکگریزی در بازار سرمایه شده و خروج نقدینگی کوتاهمدت را بههمراه دارد. با این حال، تجربه نشان داده است که بازار سرمایه ایران در صورت ثبات نسبی شرایط سیاسی و عدم تشدید تنشها، بهسرعت به متغیرهای درونزای خود مانند تورم، نرخ ارز و سودآوری شرکتها بازمیگردد.
در مجموع، اصلاح اخیر را میتوان ترکیبی از تخلیه هیجان پس از رشد سنگین و واکنش بازار به ریسکهای سیاسی دانست؛ اصلاحی که تا این لحظه، به ترند اصلی بازار آسیبی وارد نکرده و بیشتر ماهیت فرصتسازی برای سرمایهگذاران میانمدت و بلندمدت دارد.
این تحلیل از دیدگاه گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic تهیه شده است.
