بازار سرمایه ایران پس از یک رشد پرشتاب و کم‌سابقه که در تحلیل‌های قبلی گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic نیز به‌درستی پیش‌بینی و محقق شد، اکنون وارد فاز اصلاحی شده است. این اصلاح در شرایطی رخ می‌دهد که بازار از یک‌سو درگیر اشباع قیمتی و هیجانات پس از سقف‌سازی است و از سوی دیگر، ریسک‌های بیرونی به‌ویژه تنش‌های ژئوپلیتیکی و تهدیدات نظامی آمریکا و اسرائیل علیه منطقه، فشار مضاعفی بر رفتار معامله‌گران وارد کرده است. در چنین فضایی، تحلیل تکنیکال می‌تواند نقشه راه دقیق‌تری برای درک محدوده‌های حساس بازار ارائه دهد.

تحلیل تکنیکال شاخص
بررسی ساختار کلی نمودار نشان می‌دهد که شاخص کل بورس تهران پس از ثبت سقف تاریخی (ATH) وارد یک اصلاح کلاسیک شده است. شکست شتاب صعودی و عدم تثبیت بالای سقف تاریخی، نخستین نشانه ضعف مومنتوم بود که با کندل‌های نزولی متوالی تأیید شد. حرکت قیمت در حال حاضر به‌سمت ناحیه‌های حمایتی میان‌مدت در جریان است.

از منظر روند، همچنان ساختار کلی بازار در تایم‌فریم بالاتر صعودی ارزیابی می‌شود، چراکه قیمت بالای خط روند صعودی بلندمدت و میانگین متحرک ۲۵ دوره‌ای قرار دارد. این میانگین متحرک که نقش حمایت داینامیک را ایفا می‌کند، اکنون یکی از کلیدی‌ترین محدوده‌ها برای حفظ سناریوی صعودی محسوب می‌شود. واکنش قیمت به این ناحیه می‌تواند تعیین‌کننده ادامه مسیر بازار باشد.

در بخش پرایس‌اکشن، اصلاح اخیر بیشتر ماهیت پولبک به سطوح فیبوناچی را دارد. ناحیه‌های ۰.۵ و ۰.۶۱۸ فیبوناچی اصلاحی به‌وضوح به‌عنوان حمایت‌های مهم عمل می‌کنند و هم‌پوشانی این سطوح با خط روند صعودی و میانگین متحرک، اعتبار آن‌ها را افزایش داده است. در صورتی که این محدوده‌ها حفظ شوند، می‌توان انتظار شکل‌گیری یک کف بالاتر و ازسرگیری حرکت صعودی را داشت؛ اما شکست قطعی آن‌ها، سناریوی اصلاح عمیق‌تر تا حمایت‌های پایین‌تر را فعال خواهد کرد.

در بررسی اندیکاتورها، RSI پس از ورود به محدوده اشباع خرید و واگرایی منفی در نزدیکی سقف تاریخی، اکنون به حوالی محدوده تعادلی بازگشته است. این رفتار نشان‌دهنده تخلیه بخشی از هیجان بازار و ورود به فاز استراحت است، نه الزاماً آغاز یک روند نزولی بلندمدت. اسیلاتور استوکاستیک نیز وارد محدوده اشباع فروش شده که می‌تواند در صورت کاهش فشار اخبار منفی، زمینه‌ساز نوسانات مثبت کوتاه‌مدت باشد.

نتیجه‌گیری تکنیکال و بنیادی
از منظر تکنیکال، اصلاح فعلی را می‌توان یک اصلاح سالم در دل روند صعودی بلندمدت تلقی کرد؛ مشروط بر آن‌که حمایت‌های کلیدی حفظ شوند و بازار وارد فاز شکست ساختاری نشود. رفتار قیمت در روزهای آینده در محدوده خط روند و میانگین متحرک، اهمیت بسیار بالایی دارد و می‌تواند جهت میان‌مدت بازار را مشخص کند.

از منظر بنیادی، هرچند تنش‌های ژئوپلیتیکی و تهدیدات نظامی ریسک سیستماتیک بازار را افزایش داده و باعث خروج موقت نقدینگی شده است، اما واقعیت این است که بسیاری از شرکت‌های بورسی از منظر سودآوری، نرخ ارز و تورم داخلی در وضعیت به‌مراتب بهتری نسبت به گذشته قرار دارند. در صورت کنترل یا فروکش‌کردن تنش‌های سیاسی، بازار سرمایه ایران همچنان پتانسیل بازگشت تقاضا و ادامه مسیر صعودی در افق میان‌مدت و بلندمدت را خواهد داشت.

این تحلیل از دیدگاه گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic تهیه شده و صرفاً با هدف بررسی شرایط بازار ارائه شده است.