تحلیل نکنیکال شاخص بورس تهران

تحلیل اختصاصی گروه مالی Eagle Economic

بازار بورس تهران در هفته جاری علی‌رغم اصلاح محدود ۳۹ هزار واحدی، همچنان نشانه‌های ثبات و رفتار منطقی از خود نشان داده است. نبود صف‌های فروش گسترده و کنترل هیجانات فروش، بیانگر آن است که اصلاح اخیر بیشتر جنبه‌ی استراحت در روند صعودی دارد تا شروع یک موج نزولی جدید. در نگاه دقیق‌تر، شاخص کل هنوز موفق به عبور از مقاومت تاریخی خود نشده اما ضعف قابل‌توجهی نیز نشان نداده است؛ امری که می‌تواند نشانه‌ی تجمیع نیرو پیش از شکست مقاومت باشد.

بررسی ساختار تکنیکال

بر اساس چارت:

1. الگوی اصلاحی ABCDE به‌خوبی تکمیل شده و خروج از کانال نزولی، آغازگر یک موج صعودی قدرتمند بوده است. این ساختار با شکست خط روند نزولی میان‌مدت و تثبیت قیمت بالای میانگین متحرک ۵۰ روزه (MA50) تأیید شد.

2. منطقه حمایتی کلیدی در محدوده‌ی ۲٬۷۷۰٬۰۰۰ تا ۲٬۸۴۰٬۰۰۰ واحد قرار دارد؛ جایی که هم‌زمان با نسبت فیبوناچی ۰٫۶۱۸ همپوشانی دارد. حفظ شاخص بالای این سطح، سیگنال تداوم فاز صعودی است.

3. مقاومت فعلی در محدوده ۳٬۲۶۷٬۰۰۰ واحد (ATH) قرار دارد. شاخص تاکنون چند مرتبه برای عبور از این ناحیه تلاش کرده اما با فشار فروش ملایم مواجه شده است. نکته‌ی مهم آن است که این واکنش‌ها تاکنون فاقد واگرایی منفی در RSI بوده و بنابراین هنوز نشانه‌ای از ضعف روند غالب دیده نمی‌شود.

4. نوسان‌نماها (RSI و Stochastic) در ناحیه‌ی اشباع خرید قرار دارند اما بدون واگرایی منفی، که می‌تواند بیانگر ادامه‌ی قدرت خریداران در صورت اصلاح زمانی یا افقی باشد. RSI در سطح ۶۹٫۹۴ تثبیت شده و Stochastic نیز در محدوده‌ی بالای ۸۰ در حال نوسان است؛ ترکیبی که معمولاً با اصلاح خفیف و سپس شکست سقف همراه می‌شود.

5. حجم معاملات اخیر نسبت به فازهای نزولی گذشته بهبود یافته است، نشانه‌ای مثبت از ورود تدریجی نقدینگی تازه و افزایش اطمینان در بازار. نبود صف‌های فروش سنگین، تأییدکننده‌ی این نکته است که اصلاح فعلی، صرفاً یک فاز تنفسی طبیعی است نه تغییر جهت روند.

تحلیل رفتاری و روانی بازار

در حال حاضر، بازار در وضعیتی قرار گرفته که میان «احتیاط منطقی» و «انتظار برای شکست مقاومت» در نوسان است. با توجه به رشد قابل‌توجه شاخص در ماه‌های اخیر، طبیعی است که سرمایه‌گذاران بخشی از سود خود را ذخیره کنند. بااین‌حال، خروج سنگینی از بازار رخ نداده و نقدینگی همچنان در گردش است.

اگر شاخص را بر اساس ارزش دلاری بررسی کنیم، هنوز فاصله قابل توجهی تا اوج‌های تاریخی وجود دارد؛ یعنی بازار از منظر دلاری هنوز در ناحیه‌ی کم‌ریسک قرار دارد و فضای رشد بیشتری دارد، به‌ویژه اگر نرخ ارز در محدوده‌های فعلی تثبیت شود یا روند افزایشی ملایمی داشته باشد.

سناریوهای پیش‌رو

1. سناریوی اصلی (ادامه روند صعودی پس از استراحت کوتاه):
   با توجه به عدم شکل‌گیری واگرایی منفی، تثبیت بالای MA50 و بهبود حجم معاملات، محتمل‌ترین سناریو ادامه روند صعودی پس از یک فاز استراحت زمانی است. شکست قطعی سطح ۳٬۲۶۷٬۰۰۰ می‌تواند آغازگر موج جدید رشد تا سطوح ۳٬۴۵۰٬۰۰۰ و سپس ۳٬۶۰۰٬۰۰۰ واحد باشد.

2. سناریوی جایگزین (اصلاح کوتاه‌مدت):
   در صورت افزایش فشار فروش، حمایت اصلی محدوده‌ی ۲٬۸۴۰٬۰۰۰ واحد مانع از ریزش عمیق خواهد شد. شکست این سطح می‌تواند بازار را تا سطح فیبوناچی ۰٫۵ حوالی ۲٬۶۲۰٬۰۰۰ واحد عقب براند، اما فعلاً شواهدی مبنی بر وقوع این سناریو دیده نمی‌شود.

جمع‌بندی

اصلاح اخیر شاخص کل نه‌تنها نشانه ضعف نیست، بلکه نوعی استراحت طبیعی پس از یک رشد پیوسته تلقی می‌شود. رفتار منطقی بازار، نبود صف‌های فروش و هم‌زمانی موقعیت شاخص دلاری با نواحی جذاب قیمتی، همگی از تداوم پتانسیل صعودی خبر می‌دهند.
در صورت شکست مقاومت تاریخی، موج جدیدی از اعتماد و ورود نقدینگی به بازار می‌تواند آغاز شود. از دید گروه مالی Eagle Economic، استراتژی مناسب در شرایط کنونی، حفظ موقعیت‌های میان‌مدت با رعایت حد ضرر در محدوده ۲٬۸۰۰٬۰۰۰ واحد و افزایش پله‌ای حجم در صورت عبور شاخص از سقف تاریخی است.

تحلیل اختصاصی توسط گروه مالی Eagle Economic