تحلیل اختصاصی از گروه مالی و تحلیلی ایگل

تعطیلی دولت آمریکا همواره به‌عنوان یکی از مهم‌ترین عوامل بی‌ثباتی سیاسی و اقتصادی در جهان شناخته می‌شود. این اتفاق نه‌تنها از دیدگاه داخلی، بلکه در سطح بین‌المللی نیز اهمیت ویژه‌ای دارد، چرا که اقتصاد ایالات متحده همچون ستون اصلی بازارهای جهانی عمل می‌کند. وقتی دستگاه‌های دولتی تعطیل می‌شوند و انتشار داده‌های اقتصادی با تأخیر یا توقف همراه است، اعتماد سرمایه‌گذاران در سطح کلان تضعیف می‌شود و این خود آغازگر موجی از نوسانات در بازارهای مالی مختلف است.

در بازار ارز و فارکس، اولین اثر این بحران به‌وضوح بر دلار آمریکا نمایان می‌شود. سرمایه‌گذاران با مواجهه با ریسک عدم شفافیت و نبود داده‌های کلیدی، تمایل کمتری به نگهداری دلار پیدا می‌کنند. در چنین شرایطی جریان نقدینگی معمولاً به سمت دارایی‌های امن‌تری مانند ین ژاپن و فرانک سوئیس حرکت می‌کند. بنابراین انتظار تضعیف مقطعی شاخص دلار امری محتمل خواهد بود.

بازار طلا همواره پناهگاه امن سرمایه‌گذاران در زمان بحران بوده است و تعطیلی دولت آمریکا نیز از این قاعده مستثنی نیست. وقتی سیاست‌گذاران نتوانند به داده‌های معتبر اقتصادی تکیه کنند و چشم‌انداز رشد اقتصادی مبهم شود، تقاضا برای طلا افزایش یافته و مسیر صعودی آن هموارتر می‌شود. این موضوع در شرایطی که فدرال رزرو در تصمیم‌گیری‌های آتی خود با تردید مواجه باشد، می‌تواند محرک رشد بیشتر فلز زرد باشد.

بازار رمزارزها در چنین فضایی رفتاری دوگانه نشان می‌دهد. از یک طرف افزایش ریسک سیستماتیک می‌تواند باعث خروج بخشی از سرمایه‌گذاران محتاط از این حوزه شود، اما از طرف دیگر گروهی از سرمایه‌گذاران، بیت‌کوین و برخی رمزارزها را به‌عنوان جایگزین دارایی‌های امن نگاه می‌کنند. همین تضاد می‌تواند نوسانات شدید در این بازار به‌وجود آورد، به‌ویژه اگر تعطیلی دولت طولانی‌مدت شود و فضای بی‌اعتمادی گسترده‌تر گردد.

بازار سهام آمریکا و به‌ویژه شاخص نزدک نیز از این موضوع بی‌تأثیر نخواهد ماند. شرکت‌هایی که درآمدهایشان به‌شدت به تقاضای داخلی و قراردادهای دولتی وابسته است بیشترین فشار را متحمل می‌شوند. در مقابل، شرکت‌های بزرگ فناوری با درآمدهای بین‌المللی ممکن است مقاومت بیشتری نشان دهند، اما کلیت بازار سهام در فضای عدم قطعیت سیاسی و اقتصادی آسیب‌پذیر خواهد بود.

در حوزه انرژی و نفت، کاهش احتمالی رشد اقتصادی آمریکا و نگرانی از افت تقاضای جهانی می‌تواند عاملی برای فشار نزولی بر قیمت‌ها باشد. اگر انتشار داده‌های رسمی مصرف و ذخایر انرژی نیز متوقف شود، بازار نفت بیشتر بر پایه شایعات و پیش‌بینی‌های غیررسمی حرکت خواهد کرد و همین موضوع به افزایش نوسان‌ها منجر می‌شود.

از سوی دیگر، اقتصاد اروپا نیز بی‌تأثیر نخواهد ماند. چرا که هرگونه تضعیف در رشد آمریکا به سرعت در تجارت و سرمایه‌گذاری بین‌المللی بازتاب می‌یابد. سرمایه‌گذاران اروپایی در چنین فضایی به سمت اوراق قرضه امن‌تر و دارایی‌های با ریسک کمتر حرکت می‌کنند و این خود به بی‌ثباتی بیشتر در بازارهای سهام اروپا منجر خواهد شد.

• به‌طور کلی می‌توان گفت تأثیر تعطیلی دولت آمریکا بستگی زیادی به مدت زمان آن دارد. در سناریوی کوتاه‌مدت، واکنش‌ها بیشتر هیجانی خواهد بود و پس از توافق‌های سیاسی بازارها به سرعت آرام می‌شوند. اما اگر این وضعیت به چند هفته یا حتی ماه‌ها ادامه پیدا کند، آثار منفی آن بر رشد اقتصادی، سیاست پولی و اعتماد سرمایه‌گذاران بسیار جدی‌تر خواهد شد و در آن صورت، موجی از نوسانات گسترده در دارایی‌های مختلف به‌راه خواهد افتاد.

جمع‌بندی

تعطیلی دولت آمریکا نه‌تنها یک بحران سیاسی داخلی است، بلکه به‌عنوان تهدیدی برای ثبات مالی جهانی عمل می‌کند. این رویداد می‌تواند دلار را تضعیف کند، طلا و دارایی‌های امن را صعودی نماید، بازار نفت را تحت فشار قرار دهد، بر سهام و نزدک سایه منفی بیفکند و حتی بازار رمزارزها را وارد نوسانات غیرقابل پیش‌بینی کند. آنچه اهمیت دارد، مدیریت هوشمند سرمایه در چنین شرایطی است؛ چرا که فرصت‌ها و ریسک‌ها در کنار هم پدیدار می‌شوند.

این تحلیل اختصاصی از سوی گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic ارائه شد.