در روزهای پایانی اردیبهشت و آغاز خرداد ۱۴۰۴، بازار ارز ایران بار دیگر در کانون توجه معامله‌گران، سرمایه‌گذاران و تحلیل‌گران قرار گرفته است. نوسانات شدید نرخ دلار و تتر طی روزهای گذشته و سپس ورود بازار به فاز اصلاحی، بسیاری را نسبت به آینده این بازار مردد کرده است. در این تحلیل، سعی می‌کنیم تصویری روشن از شرایط فاندامنتال بازار ارائه دهیم و آن را در کنار ساختار تکنیکال موجود بررسی کنیم.

🔹 وضعیت مذاکرات ایران و آمریکا؛ توافق یا توقف؟

تا لحظه نگارش این گزارش، پنج دور مذاکره غیرمستقیم میان ایران و آمریکا به میزبانی عمان برگزار شده است. با وجود آنکه این مذاکرات ابتدا با محوریت آزادی زندانیان دوتابعیتی و مسائل هسته‌ای پیگیری می‌شد، به‌تدریج به گفت‌وگوهایی با ابعاد امنیتی و سیاسی نیز گسترش یافت. اما اخیراً خبر لغو یا تعلیق موقت دور ششم مذاکرات، فضای عدم قطعیت را به بازار ارز ایران تزریق کرده است.

نکته قابل‌توجه این است که برخلاف ظاهر توقف مذاکرات، سیگنال‌های مثبت از سوی مقامات آمریکایی همچنان به گوش می‌رسد. مقامات نزدیک به کاخ سفید در روزهای گذشته ابراز امیدواری کرده‌اند که توافقی «موقت یا گام‌به‌گام» با ایران قابل تحقق است. این سیگنال‌ها باعث شده بخشی از بازار همچنان به تحقق توافق در هفته‌ها یا ماه‌های آینده امیدوار باشد و از خرید هیجانی ارز فاصله بگیرد.

🔸 تنش‌های منطقه‌ای و نقش اسرائیل در تقویت انتظارات تورمی

همزمان با تحولات دیپلماتیک، تهدیدات اسرائیل علیه مواضع ایران در سوریه و عراق و حتی برخی اظهارات تحریک‌آمیز درباره حمله مستقیم به زیرساخت‌های اتمی ایران، سطح تنش در منطقه را به شدت افزایش داده است. این تهدیدها نه تنها وجهه ژئوپلیتیکی دارند، بلکه با افزایش انتظارات تورمی، مستقیماً روی نرخ دلار و تتر در ایران اثرگذارند. هرگونه اقدام نظامی یا حتی شایعه‌ی درگیری مستقیم، می‌تواند محرک تقاضای سفته‌بازانه برای دلار و تتر باشد.

🔹 ساختار تکنیکال بازار تتر؛ اصلاح یا تغییر روند؟

در تحلیل تکنیکال اخیر که بر اساس چارت به‌روزشده USDT/IRT در تایم‌فریم دو روزه صورت گرفت، مشخص شد که قیمت تتر پس از ثبت ATH در محدوده ۱۰۶۵۰۰ تومان وارد فاز اصلاحی شده و در حال حاضر روی سطح کلیدی فیبوناچی ۰.۵ (محدوده ۸۱۳۰۰ تومان) در حال نوسان و تشکیل یک ساختار رنج است.

• در این چارت، وجود یک کانال صعودی میان‌مدت همچنان فعال است و قیمت فعلاً در کف نیمه بالایی این کانال تثبیت شده.

• اندیکاتورهای RSI و Stochastic نشانه‌هایی از اشباع فروش و تلاش برای بازگشت را نشان می‌دهند.

• کاهش حجم معاملات طی روزهای اخیر نشانه‌ای از بلاتکلیفی فعالان بازار در شرایط فعلی است.

بر این اساس، از دید تکنیکال، تثبیت قیمت بالای سطح ۸۱۰۰۰ تومان، می‌تواند شرایط را برای یک رشد تدریجی تا محدوده‌های مقاومتی ۸۷۲۰۰ و سپس ۹۵۸۰۰ تومان مهیا کند، مگر آنکه شوک منفی سیاسی یا اقتصادی، این سطوح حمایتی را بشکند.

🔸 اقتصاد داخلی؛ سایه نرخ بهره، کسری بودجه و فشار نقدینگی

در کنار عوامل خارجی، اقتصاد داخلی ایران نیز همچنان با چالش‌هایی چون نرخ بالای رشد نقدینگی، کسری بودجه پایدار و ناترازی در نظام بانکی مواجه است. هرچند بانک مرکزی با ابزارهایی مانند سیاست مداخله در بازار ارز، اوراق بدهی و مداخلات ریالی تلاش در کنترل نرخ ارز دارد، اما ریشه‌های تورمی عمیق در اقتصاد، همچنان تقاضای محافظتی برای دارایی‌هایی چون دلار و تتر را زنده نگه داشته است.

افزایش قیمت تتر تا سقف ۱۰۶ هزار تومان در هفته گذشته، عمدتاً حاصل فشار انتظاراتی ناشی از مذاکرات و حملات لفظی اسرائیل بود، اما در نبود اخبار قوی، این فشار به یک اصلاح طبیعی تبدیل شد. با این حال، نبود چشم‌انداز روشن از درآمدهای ارزی دولت و احتمال کاهش تزریق ارز نیمایی در ماه‌های آینده، بازار را در وضعیت شکننده نگاه می‌دارد.

🧭 جمع‌بندی نهایی؛ سناریوها و استراتژی معامله‌گران

در شرایط فعلی، بازار دلار و تتر تحت‌تأثیر هم‌زمان سه عامل اصلی است:
۱. مسیر مذاکرات و آینده توافق هسته‌ای
۲. تنش‌های امنیتی در منطقه
۳. شرایط اقتصادی داخلی و عرضه ارز در بازار آزاد

در سناریوی خوش‌بینانه، با بازگشت مذاکرات و کاهش تنش‌های منطقه‌ای، بازار ممکن است اصلاح بیشتر را تجربه کرده و به سطوح پایین‌تری (۷۵ تا ۷۸ هزار تومان) حرکت کند.
در سناریوی بدبینانه، در صورت تشدید تنش‌ها یا شکست مذاکرات، نرخ تتر می‌تواند مجدداً به سمت سقف‌های پیشین یا حتی فراتر از آن حرکت کند.

اما سناریوی محتمل فعلی، همان‌طور که در ساختار چارت نیز مشاهده می‌شود، تثبیت قیمت در یک محدوده‌ی رنج بین ۸۱۰۰۰ تا ۸۴۰۰۰ تومان است؛ بازاری که منتظر یک خبر مهم برای تعیین مسیر بعدی است.

📌 این تحلیل توسط گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic تهیه شده و انتشار آن تنها با ذکر منبع مجاز است.