بازار رمزارزها امروز در فضای کاملاً محتاطانه‌ای حرکت می‌کند؛ فضایی که ریسک‌پذیری را محدود کرده و باعث تغییر جریان نقدینگی بین بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها شده است. شاخص فصل آلت‌کوین‌ها (Altcoin Season Index) اکنون روی محدوده ۴۱ قرار دارد؛ عددی که به‌وضوح نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران از حالت هیجانی هفته‌های قبل فاصله گرفته‌اند و بازار در فاز Bitcoin Season قرار گرفته است.
اهمیت این شاخص در این است که به‌طور مستقیم رفتار سرمایه‌گذاران نسبت به ریسک و میل آنها به ورود به پروژه‌های کوچک‌تر را نشان می‌دهد و به ما کمک می‌کند بفهمیم بازار در چه فازی از چرخه نقدینگی قرار دارد.

وضعیت فعلی بازار و چرایی افت شاخص به ۴۱

شاخص از محدوده ۷۵ در ماه گذشته به محدوده ۴۱ رسیده؛ یعنی بیش از ۴۵٪ کاهش در قدرت و جذابیت آلت‌کوین‌ها. این ریزش ناشی از ترکیب چند عامل بوده است:

۱. فشار فروش سنگین در آلت‌کوین‌ها
بخش بزرگی از پروژه‌های کوچک‌تر طی روزهای اخیر ۱۵ تا ۳۰ درصد اصلاح داشته‌اند. رفتار معامله‌گران نشان می‌دهد که ورود پول تازه به بازار تقریباً متوقف شده و بخش عمده نقدینگی در حال حرکت به سمت بیت‌کوین و استیبل‌کوین‌هاست.

۲. رشد تسلط بیت‌کوین (BTC Dominance)
افزایش دامیننس بیت‌کوین در این دوره، معمولاً ضربه مستقیمی به شاخص فصل آلت‌کوین می‌زند. زمانی که دامیننس بالا می‌رود، سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند روی دارایی‌های بزرگ‌تر و کم‌ریسک‌تر تمرکز کنند.

۳. اثرات ژئوپلیتیکی و اقتصادی (به‌خصوص تعرفه‌های آمریکا علیه چین)
هفته جاری شاهد موج جدیدی از تعرفه‌های تجاری آمریکا بر کالاهای چینی بودیم. این اقدام باعث افزایش نگرانی در بازارهای جهانی و کاهش اشتهای ریسک شده است. دارایی‌های پرنوسان مثل آلت‌کوین‌ها اولین قربانی چنین شرایطی هستند.

۴. عدم ثبات بیت‌کوین در کف‌سازی اخیر
بیت‌کوین نتوانسته حمایت‌های مهم را با قدرت حفظ کند. همین موضوع اعتماد بازار برای ورود سنگین به آلت‌کوین‌ها را کاهش داده است.

تحلیل رمزگشایی‌شده وضعیت شاخص در عدد ۴۱

عدد ۴۱ دقیقاً وسط منطقه‌ای است که نه آلت‌سیزون محسوب می‌شود و نه سقوط کامل؛ بلکه یک فاز گذار است.
در این فاز معمولاً اتفاقات زیر رخ می‌دهد:

• بازار به‌دنبال ثبات بیت‌کوین برای تصمیم‌گیری بعدی است.

• هرگونه ریزش بیت‌کوین می‌تواند باعث سقوط سریع‌تر آلت‌ها شود.

• رشدهای مقطعی و ریز موجی در برخی آلت‌ها اتفاق می‌افتد، اما پایدار نیست.

• بازیگران بزرگ به‌جای خرید آلت‌ها در کف، فعلاً در حال مشاهده و مدیریت ریسک هستند.

سناریوهای پیش‌روی بازار

✅ سناریوی صعودی (بازگشت آلت‌سیزن)

این سناریو تنها زمانی فعال می‌شود که:

• بیت‌کوین تثبیت بالای مقاومت‌های کلیدی داشته باشد

• دامیننس شروع به اصلاح کند

• شاخص Altseason دوباره بالای ۶۰ برگردد

در این صورت آلت‌کوین‌ها می‌توانند موج جدیدی از رشدهای ۳۰ تا ۷۰ درصدی را تجربه کنند.

❌ سناریوی نزولی (ورود به Bitcoin Season کامل)

اگر شاخص زیر ۳۵ بیاید و دامیننس بیت‌کوین همچنان رشد کند:

• بازار وارد فاز تماماً محافظه‌کارانه می‌شود

• آلت‌کوین‌ها اصلاح عمیق‌تری خواهند داشت

• نقدینگی در بیت‌کوین و استیبل‌ها متمرکز می‌ماند

فعلاً عدد ۴۱ یعنی بازار لب مرز این سناریو قرار دارد.

جمع‌بندی و چشم‌انداز

شاخص فصل آلت‌کوین‌ها در عدد ۴۱ به ما می‌گوید که بازار در حال حاضر در یک دوره محافظه‌کارانه و کم‌ریسک است. جریان نقدینگی در آلت‌ها ضعیف شده و معامله‌گران ترجیح می‌دهند با احتیاط بیشتری عمل کنند.
تا زمانی که شاخص دوباره به بالای محدوده ۵۵–۶۰ نرسد، نباید انتظار موج‌گیری گسترده در آلت‌کوین‌ها داشت.

در این شرایط، تمرکز معامله‌گران حرفه‌ای روی بیت‌کوین، اتریوم، پروژه‌های لارج‌کپ و مدیریت ریسک منطقی‌ترین استراتژی به‌شمار می‌آید.

✅ تحلیل اختصاصی توسط گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic