نفت و تنش‌های ژئوپلیتیکی؛ عامل اصلی نوسانات

در شرایط فعلی، بازار فارکس به‌شدت از تحولات خاورمیانه تأثیر می‌گیرد. ادامه درگیری‌ها، تهدید کشتی‌ها در تنگه هرمز و حملات به زیرساخت‌های انرژی عربستان، نگرانی از اختلال در عرضه نفت را افزایش داده است. از طرفی، احتمال افزایش عرضه برخی فرآورده‌های نفتی از سوی روسیه می‌تواند مانع رشد بی‌وقفه قیمت‌ها شود.

اگر تنش‌ها گسترش پیدا کند و مسیر انتقال انرژی بیشتر مختل شود، افزایش قیمت نفت می‌تواند فشارهای تورمی را تشدید کند و انتظارات بازار از نرخ بهره آمریکا را تغییر دهد. اما هر نشانه‌ای از کاهش تنش‌ها می‌تواند بخشی از این ریسک را از قیمت نفت حذف کند. در نتیجه، اخبار سیاسی و امنیتی همچنان یکی از مهم‌ترین محرک‌های کوتاه‌مدت بازار ارز هستند.

شاخص دلار آمریکا؛ چشم بازار به تورم

دلار طی روزهای گذشته با افزایش تقاضای دارایی امن و نگرانی‌های ژئوپلیتیکی تقویت شد، اما در ادامه بخشی از رشد خود را از دست داد. اکنون نگاه معامله‌گران به آمار تورم آمریکا و اظهارنظر مقام‌های فدرال رزرو دوخته شده است.

اگر تورم بالاتر از انتظار اعلام شود، احتمال حفظ نرخ بهره در سطوح بالا یا حتی افزایش دوباره آن تقویت می‌شود؛ سناریویی که می‌تواند از دلار حمایت کند. در مقابل، کاهش فشارهای تورمی و نشانه‌های ضعف اقتصادی ممکن است انتظارات برای سیاست پولی انقباضی‌تر را کاهش دهد و به افت دلار منجر شود.

بنابراین، در وضعیت فعلی نمی‌توان صرفاً به دلیل تنش‌های سیاسی، رشد مداوم دلار را قطعی دانست؛ داده‌های اقتصادی آمریکا می‌توانند جهت حرکت بعدی آن را مشخص کنند.

یورو؛ تحت فشار هزینه انرژی

جفت‌ارز EUR/USD همچنان از دو نیروی متضاد تأثیر می‌گیرد. از یک طرف، عقب‌نشینی مقطعی دلار می‌تواند به یورو فرصت بازیابی بدهد؛ از طرف دیگر، افزایش قیمت انرژی برای اقتصاد اروپا ریسک مهمی محسوب می‌شود، زیرا بالا رفتن هزینه واردات انرژی می‌تواند تورم را افزایش دهد و هم‌زمان به رشد اقتصادی آسیب بزند.

اگر نفت در سطوح بالا باقی بماند و نگرانی‌های مالی و اقتصادی اروپا تشدید شود، یورو احتمالاً برای رشد پایدار با دشواری روبه‌رو خواهد بود. اما کاهش تنش‌های منطقه‌ای و انتشار داده‌های ضعیف‌تر از انتظار آمریکا می‌تواند شرایط را برای بهبود این جفت‌ارز فراهم کند.

پوند انگلیس؛ حمایت نرخ بهره در برابر ریسک بودجه

پوند در روزهای اخیر در مقایسه با یورو عملکرد بهتری داشته و انتظارات برای سخت‌گیرانه‌تر ماندن سیاست پولی بانک مرکزی انگلستان از آن حمایت کرده است. با این حال، نگرانی درباره وضعیت مالی دولت و بودجه پیش‌رو همچنان یک ریسک مهم برای این ارز محسوب می‌شود.

در برابر دلار نیز مسیر پوند به ترکیبی از داده‌های اقتصادی آمریکا، انتظارات نرخ بهره و تحولات سیاسی بستگی دارد. کاهش قدرت دلار می‌تواند به پوند کمک کند، اما افزایش دوباره نگرانی‌های تورمی یا تشدید تنش‌ها ممکن است این روند را متوقف کند.

دلار در برابر ین ژاپن؛ اختلاف سیاست‌های پولی

USD/JPY همچنان به تغییرات بازده اوراق آمریکا و انتظارات بازار از سیاست پولی ژاپن حساس است. بازده بالای اوراق آمریکا معمولاً از دلار حمایت می‌کند، در حالی که احتمال تغییر سیاست بانک مرکزی ژاپن می‌تواند به نفع ین باشد.

در شرایط پرریسک، تقاضا برای دارایی‌های امن نیز ممکن است به تقویت ین کمک کند؛ با این حال، این واکنش همیشگی نیست و اختلاف نرخ بهره همچنان نقش مهمی دارد. به همین دلیل، معامله‌گران باید هم اخبار ژئوپلیتیکی و هم سیگنال‌های بانک‌های مرکزی را دنبال کنند.

دلار استرالیا و دلار کانادا؛ تأثیرپذیر از ریسک و نفت

دلار استرالیا به وضعیت اقتصاد چین، تقاضای جهانی برای کالاها و تمایل سرمایه‌گذاران به پذیرش ریسک وابسته است. کاهش نگرانی‌ها در بازارهای جهانی می‌تواند از AUD/USD حمایت کند، اما تشدید درگیری‌ها و افزایش نگرانی درباره رشد اقتصاد جهان ممکن است فشار بیشتری بر آن وارد کند.

در مقابل، دلار کانادا از افزایش قیمت نفت بالقوه سود می‌برد، زیرا کانادا صادرکننده مهم انرژی است. با این حال، اگر بحران منطقه‌ای تقاضا برای دلار آمریکا به‌عنوان دارایی امن را افزایش دهد، این عامل می‌تواند بخشی از حمایت نفتی دلار کانادا را خنثی کند. بنابراین، در USD/CAD باید اثر قیمت نفت را در کنار قدرت عمومی دلار بررسی کرد.

طلا؛ پناهگاه امن، اما نه بدون محدودیت

طلا از نااطمینانی‌های سیاسی و امنیتی حمایت می‌گیرد، اما جهت حرکت آن فقط به جنگ و بحران وابسته نیست. قدرت دلار، بازده اوراق و انتظارات نرخ بهره نیز می‌توانند روند آن را تغییر دهند.

اگر تنش‌ها بیشتر شود و هم‌زمان بازده اوراق کاهش پیدا کند، طلا می‌تواند از تقاضای پناهگاه امن بهره ببرد. اما اگر افزایش قیمت نفت نگرانی‌های تورمی را تشدید کند و بازار به نرخ بهره بالاتر فکر کند، رشد بازده اوراق ممکن است مانع افزایش بیشتر طلا شود.

جمع‌بندی و چشم‌انداز بازار

در حال حاضر، بازار فارکس تحت تأثیر هم‌زمان سه عامل قرار دارد: ریسک ژئوپلیتیکی، قیمت بالای انرژی و انتظارات نرخ بهره آمریکا. تشدید تنش‌ها می‌تواند نفت و تقاضا برای دلار را تقویت کند و بر ارزهای حساس به ریسک فشار وارد آورد. در مقابل، کاهش تنش‌ها و آمار تورمی ضعیف‌تر آمریکا می‌تواند زمینه را برای عقب‌نشینی دلار و بهبود برخی جفت‌ارزها فراهم کند.

مهم‌ترین رویداد پیش‌رو، انتشار آمار تورم آمریکا و واکنش بازار به آن است. بهتر است معامله‌گران از پیش‌فرض گرفتن یک روند قطعی خودداری کنند و به‌جای واکنش صرف به تیتر اخبار، اثر آن‌ها بر نفت، بازده اوراق و انتظارات سیاست پولی را نیز در نظر بگیرند.

این جمع‌بندی، نظر و ارزیابی تحلیلگران گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic از شرایط فعلی بازارهای جهانی است.