بازار ارزهای دیجیتال در حال حاضر در یکی از عمیق‌ترین فازهای ترس چرخه خود قرار گرفته است؛ جایی که شاخص ترس و طمع به عدد ۸ سقوط کرده و هم‌زمان بخش عمده‌ای از دارایی‌های دیجیتال با افت قیمت مواجه شده‌اند. این وضعیت در شرایطی رخ می‌دهد که تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه افزایش یافته و ریسک سیستماتیک در بازارهای جهانی بالا مانده است. در چنین محیطی، تحلیل بنیادی برای درک رفتار سرمایه، چرایی ریزش‌ها و چشم‌انداز پیش‌رو اهمیت حیاتی دارد. این تحلیل با تمرکز بر داده‌های امروز بازار و متغیرهای کلان تدوین شده است.

وضعیت فعلی بازار در ترس شدید بی‌سابقه

قرار گرفتن شاخص ترس و طمع در عدد ۸ نشان‌دهنده یکی از شدیدترین سطوح ترس در بازار کریپتو است. این سطح معمولاً زمانی دیده می‌شود که سرمایه‌گذاران به‌طور گسترده در حال خروج از دارایی‌های پرریسک هستند و آینده کوتاه‌مدت بازار را نامطمئن می‌دانند.
در این شرایط، حتی دارایی‌های بزرگ بازار نیز تحت فشار فروش قرار می‌گیرند و ریزش‌ها به‌صورت فراگیر در کل بازار دیده می‌شود. افت هم‌زمان اکثر ارزها نشان می‌دهد که عامل اصلی، ضعف بنیادی در کل بازار است نه مشکل در یک پروژه خاص.

تنش‌های ژئوپلیتیکی خاورمیانه و اثر آن بر کریپتو

افزایش تنش‌های سیاسی و نظامی در خاورمیانه یکی از عوامل کلیدی تشدید ریسک در بازارهای مالی جهانی است. در دوره‌هایی که احتمال درگیری منطقه‌ای بالا می‌رود، سرمایه‌گذاران جهانی معمولاً به سمت دارایی‌های امن حرکت می‌کنند و از دارایی‌های پرنوسان فاصله می‌گیرند.
ارزهای دیجیتال در ذهن بخش بزرگی از سرمایه‌گذاران هنوز در طبقه دارایی‌های پرریسک قرار دارند، بنابراین افزایش تنش در منطقه مستقیماً باعث کاهش تقاضا و خروج نقدینگی از بازار کریپتو می‌شود. ریزش اخیر بازار را می‌توان تا حد زیادی واکنش به همین افزایش ریسک ژئوپلیتیکی دانست.

آلت‌سیزن ۴۵ و ضعف ساختاری آلت‌کوین‌ها

عدد ۴۵ برای شاخص آلت‌سیزن نشان می‌دهد که بازار در وضعیت خنثی متمایل به ضعف آلت‌کوین‌ها قرار دارد. در این محدوده، سرمایه‌گذاران هنوز تمایل گسترده‌ای به پذیرش ریسک آلت‌کوین‌ها ندارند و تمرکز سرمایه بیشتر بر دارایی‌های اصلی‌تر یا نقدینگی است.
در دوره‌های ترس شدید، معمولاً ابتدا آلت‌کوین‌ها سقوط می‌کنند، زیرا ریسک بالاتری دارند. این موضوع در شرایط فعلی نیز مشاهده می‌شود؛ جایی که افت آلت‌کوین‌ها عمیق‌تر از بازار اصلی بوده و نشان‌دهنده کاهش اشتهای ریسک در کل اکوسیستم است.

شاخص Others Dominance چیست و چرا مهم است

شاخص Others Dominance سهم مجموع آلت‌کوین‌های خارج از ارزهای بزرگ بازار را از کل ارزش بازار نشان می‌دهد. به بیان ساده، این شاخص بیان می‌کند چه مقدار از سرمایه بازار در آلت‌کوین‌های کوچک‌تر و پرریسک‌تر قرار دارد.
زمانی که این شاخص بالا می‌رود، یعنی سرمایه در حال ورود به آلت‌کوین‌هاست و اشتهای ریسک در بازار افزایش یافته است. زمانی که کاهش می‌یابد، یعنی سرمایه از آلت‌کوین‌ها خارج شده و به دارایی‌های بزرگ‌تر یا نقدینگی منتقل می‌شود.

Others Dominance روی ۷.۵ و پیام آن برای بازار

قرار گرفتن Others Dominance در محدوده ۷.۵ نشان می‌دهد سهم آلت‌کوین‌های کوچک از بازار در سطح پایینی قرار دارد و سرمایه‌گذاران تمایل چندانی به نگهداری این دارایی‌ها ندارند. این عدد معمولاً در دوره‌های ترس شدید یا فازهای اصلاحی دیده می‌شود.
کاهش این شاخص در شرایط فعلی تأیید می‌کند که سرمایه از آلت‌کوین‌های پرریسک خارج شده و به دارایی‌های کم‌ریسک‌تر یا استیبل‌کوین‌ها منتقل شده است. این رفتار با روانشناسی بازار در فاز ترس عمیق کاملاً همخوانی دارد.

چرا برای معاملات اسپات Others Dominance بالای ۹ مهم است

در بازار اسپات آلت‌کوین‌ها، ورود سرمایه جدید شرط اصلی رشد پایدار است. تجربه چرخه‌های گذشته نشان می‌دهد زمانی که Others Dominance به بالای ۹ می‌رسد، نشانه ورود نقدینگی تازه به آلت‌کوین‌ها و افزایش اشتهای ریسک در بازار است.
در این شرایط، احتمال شکل‌گیری روندهای صعودی در آلت‌کوین‌ها افزایش می‌یابد و معاملات اسپات بازدهی بهتری پیدا می‌کنند. برعکس، زمانی که این شاخص زیر ۹ قرار دارد، معمولاً بازار آلت‌کوین‌ها در فاز ضعف یا اصلاح است و ریسک معاملات اسپات بالا محسوب می‌شود.
بنابراین، Others Dominance به‌عنوان یک معیار کلان برای سنجش سلامت بازار آلت‌کوین‌ها و زمان‌بندی ورود سرمایه اهمیت ویژه‌ای دارد.

جمع‌بندی وضعیت فعلی بازار

ترکیب شاخص ترس و طمع ۸، آلت‌سیزن ۴۵ و Others Dominance در ۷.۵ تصویر روشنی از شرایط فعلی بازار ارائه می‌دهد: بازار در فاز ترس شدید، کاهش ریسک‌پذیری و خروج سرمایه از آلت‌کوین‌ها قرار دارد.
تنش‌های ژئوپلیتیکی خاورمیانه این وضعیت را تشدید کرده و باعث شده سرمایه‌گذاران جهانی تمایل کمتری به دارایی‌های پرریسک نشان دهند. ریزش گسترده ارزها نتیجه مستقیم همین کاهش اشتهای ریسک و انتقال نقدینگی است.

نتیجه‌گیری نهایی

بازار ارزهای دیجیتال در شرایط فعلی تحت فشار هم‌زمان ترس شدید سرمایه‌گذاران، ریسک ژئوپلیتیکی خاورمیانه و خروج نقدینگی از آلت‌کوین‌ها قرار گرفته است. شاخص ترس و طمع در سطح ۸ و Others Dominance در ۷.۵ نشان می‌دهد بازار در فاز دفاعی و احتیاط حداکثری قرار دارد و سرمایه‌گذاران تمایل کمی به پذیرش ریسک دارند.
تا زمانی که تنش‌های منطقه‌ای کاهش نیابد و شاخص‌های جریان سرمایه بهبود پیدا نکند، انتظار بازگشت پایدار در آلت‌کوین‌ها منطقی نیست. افزایش Others Dominance به بالای ۹ می‌تواند یکی از اولین نشانه‌های بازگشت سرمایه و بهبود بازار اسپات باشد.
از دیدگاه بنیادی، بازار در مرحله تخلیه ریسک قرار دارد و مسیر آینده آن به کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی و بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران وابسته است.

گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic