ارزیابی شرایط فعلی بازارهای جهانی در سایه تنش‌های خاورمیانه

بازارهای فارکس در شرایطی قرار گرفته‌اند که ریسک‌های ژئوپلیتیکی بار دیگر به مهم‌ترین عامل اثرگذار بر جریان سرمایه تبدیل شده‌اند. تشدید تنش میان ایران و آمریکا، افزایش نااطمینانی در خاورمیانه، نگرانی درباره امنیت مسیرهای انتقال انرژی و هم‌زمان نزدیک شدن به تصمیمات مهم بانک‌های مرکزی، باعث شده معامله‌گران با احتیاط بیشتری عمل کنند. در حال حاضر، بازار تنها به اخبار نظامی واکنش نشان نمی‌دهد؛ بلکه تلاش می‌کند تأثیر این تحولات بر تورم، نرخ بهره، رشد اقتصادی و تجارت جهانی را نیز قیمت‌گذاری کند.

تحلیل بنیادی نفت؛ مرکز ثقل بازارهای جهانی

در شرایط فعلی، نفت مهم‌ترین دارایی تأثیرگذار بر بازارهای مالی محسوب می‌شود. هرگونه افزایش تنش میان ایران و آمریکا یا تهدید مسیرهای انتقال نفت در خلیج فارس، بلافاصله نگرانی درباره کاهش عرضه جهانی را افزایش می‌دهد و موجب رشد قیمت نفت می‌شود.

رشد اخیر نفت تنها ناشی از کاهش احتمالی عرضه نیست؛ بلکه بازار در حال قیمت‌گذاری «ریسک ژئوپلیتیکی» است. افزایش قیمت انرژی می‌تواند دوباره فشارهای تورمی را در اقتصادهای بزرگ تقویت کند و بانک‌های مرکزی را از کاهش سریع نرخ بهره بازدارد. به همین دلیل، نفت اکنون به یکی از مهم‌ترین متغیرهای تعیین‌کننده مسیر بازارهای فارکس تبدیل شده است.

تحلیل بنیادی طلا (XAU/USD)

رفتار طلا در روزهای اخیر نسبت به گذشته متفاوت بوده است. اگرچه تنش‌های خاورمیانه به‌طور سنتی از طلا حمایت می‌کنند، اما هم‌زمان رشد قیمت نفت و افزایش نگرانی درباره بازگشت تورم باعث شده بخشی از سرمایه‌ها به سمت دلار و بازار اوراق حرکت کنند.

به همین دلیل، طلا پس از جهش‌های ناشی از اخبار جنگ، وارد فاز اصلاح و نوسان شده است. بازار اکنون بر این باور است که اگر بحران منطقه‌ای باعث افزایش پایدار قیمت انرژی شود، فدرال رزرو ممکن است سیاست پولی سختگیرانه‌تری را برای مدت طولانی‌تری حفظ کند؛ عاملی که جذابیت طلا را در کوتاه‌مدت کاهش می‌دهد.

با این وجود، از منظر بنیادی، جایگاه طلا همچنان مستحکم است. ادامه خرید بانک‌های مرکزی، افزایش بدهی دولت‌های بزرگ، نااطمینانی سیاسی و احتمال گسترش بحران‌های منطقه‌ای همچنان از این فلز گران‌بها حمایت می‌کنند. بنابراین، اصلاح‌های اخیر بیشتر به تغییر انتظارات نرخ بهره مربوط است تا تضعیف بنیادهای اصلی بازار.

تحلیل بنیادی شاخص دلار (DXY)

شاخص دلار در وضعیت کنونی از دو عامل مهم حمایت می‌شود. نخست، افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن در فضای پرریسک جهانی و دوم، احتمال ادامه سیاست‌های محتاطانه فدرال رزرو در صورت تداوم فشارهای تورمی ناشی از رشد قیمت انرژی.

در مقابل، اگر تنش‌های منطقه‌ای کاهش یابد و قیمت نفت به تعادل برسد، بخشی از این حمایت می‌تواند از بین برود. به همین دلیل، شاخص دلار فعلاً در موقعیتی قرار دارد که هر خبر سیاسی یا اقتصادی مهم می‌تواند مسیر آن را تغییر دهد.

تحلیل بنیادی EUR/USD

یورو همچنان تحت فشار دو عامل قرار دارد؛ نخست قدرت نسبی دلار و دوم نگرانی از تأثیر افزایش قیمت انرژی بر اقتصاد اروپا. وابستگی بسیاری از صنایع اروپایی به واردات انرژی باعث شده هرگونه افزایش قیمت نفت، هزینه تولید و فشارهای تورمی را در این منطقه افزایش دهد.

در نتیجه، تا زمانی که بحران انرژی و تنش‌های خاورمیانه ادامه داشته باشد، فضای بنیادی برای رشد قدرتمند یورو محدود ارزیابی می‌شود.

تحلیل بنیادی GBP/USD

پوند در شرایط فعلی میان دو نیروی متضاد قرار گرفته است. از یک سو، انتظارات مربوط به سیاست پولی بانک مرکزی انگلستان از آن حمایت می‌کند و از سوی دیگر، تقویت دلار و افزایش نااطمینانی جهانی فشار فروش ایجاد می‌کند.

اگر قیمت انرژی در سطوح بالا باقی بماند، فشار تورمی در اقتصاد بریتانیا نیز افزایش خواهد یافت و تصمیمات بانک مرکزی این کشور را پیچیده‌تر خواهد کرد.

تحلیل بنیادی USD/JPY

ین ژاپن همچنان یکی از مهم‌ترین ارزهای امن جهان محسوب می‌شود، اما در شرایط فعلی دلار نیز به دلیل جایگاه خود در نظام مالی جهانی از تقاضای بالایی برخوردار است.

به همین دلیل، این جفت‌ارز بیش از هر زمان دیگری به اختلاف سیاست‌های پولی میان آمریکا و ژاپن و همچنین شدت تنش‌های خاورمیانه وابسته شده است. هرچه بحران منطقه‌ای عمیق‌تر شود، نوسانات این جفت‌ارز نیز افزایش خواهد یافت.

تحلیل بنیادی AUD/USD

دلار استرالیا به دلیل وابستگی بالا به تجارت جهانی و اقتصاد چین، از افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی آسیب می‌بیند. در شرایطی که سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های امن حرکت می‌کنند، ارزهای کالامحور معمولاً با فشار فروش مواجه می‌شوند.

با این حال، اگر اقتصاد چین از طریق سیاست‌های حمایتی تقویت شود، بخشی از این فشار می‌تواند جبران شود.

تحلیل بنیادی USD/CAD

بازار USD/CAD در حال حاضر به شدت تحت تأثیر نوسانات نفت قرار دارد. رشد قیمت نفت معمولاً از دلار کانادا حمایت می‌کند، اما هم‌زمان افزایش تقاضا برای دلار آمریکا به عنوان دارایی امن، اثر معکوسی بر این جفت‌ارز می‌گذارد.

به همین دلیل، تا زمانی که بازار انرژی پرنوسان باقی بماند، این جفت‌ارز نیز نوسانات بالایی خواهد داشت و بیش از سایر جفت‌ارزها به اخبار خاورمیانه واکنش نشان خواهد داد.

جمع‌بندی

بازارهای فارکس اکنون در مرحله‌ای قرار دارند که سه عامل اصلی مسیر آن‌ها را مشخص می‌کند: تنش‌های ژئوپلیتیکی خاورمیانه، قیمت نفت و سیاست پولی فدرال رزرو.

افزایش تنش میان ایران و آمریکا باعث شده ریسک عرضه انرژی دوباره در مرکز توجه قرار گیرد. این موضوع از قیمت نفت حمایت کرده و احتمال تداوم فشارهای تورمی را افزایش داده است. در چنین شرایطی، شاخص دلار از نقش خود به عنوان دارایی امن بهره می‌برد، طلا میان تقاضای امن و فشار ناشی از نرخ‌های بهره بالا در نوسان است و جفت‌ارزهای اصلی نیز بیش از هر زمان دیگری به اختلاف سیاست‌های پولی و تغییرات بازار انرژی واکنش نشان می‌دهند.

در کوتاه‌مدت، روند بازارها به شدت به تحولات میدانی خاورمیانه، تصمیمات فدرال رزرو و وضعیت عرضه جهانی انرژی وابسته خواهد بود و انتظار می‌رود نوسانات در بازار فارکس همچنان بالا باقی بماند.

این جمع‌بندی، دیدگاه گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic درباره شرایط فعلی بازارهای جهانی است.