نوسانات اخیر – ریسک نظامی و روانی

آخرین درگیری میان ایران و اسرائیل، شامل حملات گسترده هوایی به تأسیسات هسته‌ای، مراکز نظامی، و تأسیسات بانکی، ضمن ایجاد تنش شدید امنیتی، سبب ترس عمومی نسبت به ثبات سیاسی-اقتصادی شد. این نااطمینانی، موجب خلأ نیاز سرمایه‌گذاران به دارایی مطمئن گشت؛ چیزی که دلار و تتر بلافاصله جایگزین آن شدند.

• در اولین واکنش، دلار آزاد طی یک روز تند از محدوده ۶۱ هزار به بیش از ۶۸ هزار تومان جهش کرد.

• تتر نیز در صرافی‌های رمزارز، از محدوده ۸۱ هزار به بیش از ۸۴ هزار تومان رسید.

این حرکات ناگهانی اما کوتاه‌مدت، نشان از افزایش لحظه‌ای انتظارات تورمی و پناه بردن به استیبل‌کوین‌ها داشت.

📌 حمایت موقت با اعلام آتش‌بس

در پی اعلام آتش‌بس دو طرفه (ایران و اسرائیل) و مداخله دیپلماتیک اتحادیه اروپا و کشورهای منطقه، بازار واکنش نسبتاً اصلاحی نشان داده است:

• دلار آزاد با افت نزدیک به ۹ درصد به سطح ۸۴–۸۵ هزار تومان بازگشت.

• تتر نیز با عقب‌نشینی همراه شد و روند تکنیکال آن از حمایت فیبوی ۰.۵ (~۸۱،۳۲۰ تومان) بازگشته است.

این رفتار اصلاحی، نشان از‌ «تحقق انتظارات خوش‌بینانه موقت» دارد که جو روانی را تا حدی آرام کرد.

💹 تحلیل فضای ارز کشور – تتر به‌عنوان شاخص انتظارات

بازار تتر اکنون نه تنها تابع حرکت دلار آزاد، بلکه بازتاب‌دهنده‌ی انتظارات ریسک‌آفرین و اعتماد به سیاست‌گذار است. فاصله ۲۰ تا ۳۰ درصدی میان نرخ تتر و معادل دلاری آن (با دلار رسمی) حاکی از پریمیوم تقاضای سفته‌ای و حفاظت دارایی‌هاست.

در شرایط فعلی:

• هر نوسان سیاسی جدید (اعلام تداوم آتش‌بس یا تهدیدات تازه) می‌تواند به جهش مجدد یا اصلاح کوتاه‌مدت دلار و تتر منجر شود.

• تداوم تثبیت زیر ۸۵ هزار تومان برای تتر، نشان‌دهنده مداخله بازارساز و کاهش نسبی هیجان در بازار است.

⚙️ عوامل بنیادی ماندگار

۱. تحریم‌های جدید بانکی: تشدید تحریم‌ها علیه بانک مرکزی و موسسات مالی ایران، ساختار بازار آزاد ارز را شکننده کرده است. این موضوع، با ایجاد محدودیت در تامین ارز، تقاضای ذخیره‌ای را در تتر افزایش می‌دهد.

2. افزایش شاخص تورم و بحران نقدینگی: نرخ تورم ۳۰–۵۰ درصدی و رشد کسری بودجه، زمینه نگهداری ارزش دارایی را در تتر و طلا تقویت کرده است.

3. فشار رشد قیمت جهانی نفت: گرچه نفت با افزایش ۱۵ درصدی همراه بود، اما نهایتا به دامنه ۶۷ دلار بازگشت؛ کاهش این منبع درآمد موجب ضعیف‌تر شدن ریال گردید و تمایل به تتر افزایش یافت.

چشم‌انداز میان‌‌مدت – سه سناریو محتمل

✅ جمع‌بندی نهایی

بازار دلار و تتر در ایران اکنون تحت‌تأثیر ترکیبی از تنش نظامی، انتظارات تورمی، و فشار تحریم‌ها قرار دارد. پس از نوسان شدید ناشی از جنگ ۱۲ روزه ایران و اسرائیل، اصلاح دیروز نشان داد هیجان‌ها موقتی هستند و بازار در مرحله تطبیق با وضعیت آتش‌بس قرار گرفته است. اما انتظار نوسانات بالاتر همچنان وجود دارد، زیرا عواملی مانند قطعنامه‌های جدید، تحریم بانکی یا شکسته‌شدن پیمان آتش‌بس می‌توانند بازار را مجدداً به زیربنای خود بازگردانند.

📌 این تحلیل اختصاصی توسط گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic تهیه شده است و بازنشر آن تنها با ذکر منبع مجاز است.