بازار رمزارزها این روزها در مرکز تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی جهان قرار گرفته است. با وقوع جنگ جدید در خاورمیانه بین اسرائیل و ایران و بالا گرفتن تنش‌های منطقه‌ای، بازارهای مالی جهانی از جمله رمزارزها با نوسانات سنگینی مواجه شدند. هم‌زمان، سلطه بیت‌کوین به بالاترین سطح خود از فوریه ۲۰۲۱ رسیده که نشانه‌ای از تغییر ساختار جریان سرمایه در بازار کریپتو است. در چنین شرایطی، تحلیل دقیق فاندامنتال برای پیش‌بینی آینده ضروری‌تر از همیشه است.

بررسی تحولات ژئوپلیتیکی

درگیری نظامی اخیر در خاورمیانه، به‌خصوص حملات اسرائیل به تأسیسات حیاتی در ایران، موجب ایجاد فضای نااطمینانی شدیدی در بازارهای جهانی شده است. قیمت نفت افزایش یافت، بازار سهام ایالات متحده با فشار عرضه روبه‌رو شد و دارایی‌های امن مانند طلا و بیت‌کوین رشد کردند.
رمزارزها به‌طور خاص درگیر یک تناقض احساسی هستند: از یک‌سو، بیت‌کوین در نقش طلای دیجیتال به‌عنوان پناهگاه امن در حال رشد است، اما از سوی دیگر آلت‌کوین‌ها به دلیل افزایش ریسک سرمایه‌گذاری، در حالت رکود و خروج سرمایه قرار دارند.

بیت‌کوین؛ بازگشت به قدرت

بیت‌کوین پس از یک اصلاح موقتی از سقف تاریخی ۱۱۱٬۹۰۰ دلار، اکنون در محدوده ۱۰۶٬۰۰۰ دلار در حال تثبیت است. این اصلاح طبیعی، در واقع بازآفرینی قدرت برای جهش بعدی تلقی می‌شود. نکته کلیدی اینجاست که سلطه بیت‌کوین (BTC Dominance) به ۶۵٪ رسیده؛ عددی که آخرین بار در فوریه ۲۰۲۱ دیده شد، درست پیش از آغاز رالی انفجاری آن دوره. این سطح از سلطه نشان می‌دهد که بخش عمده‌ای از نقدینگی بازار در حال بازگشت به بیت‌کوین است و سرمایه‌گذاران در شرایط پرریسک فعلی، به‌دنبال دارایی اصلی و امن‌تر بازار هستند.

وضعیت آلت‌کوین‌ها؛ رکود سنگین

شاخص فصل آلت‌کوین‌ها (Altseason Index) به عدد ۱۶ رسیده که به‌وضوح از یک زمستان سنگین برای پروژه‌های غیر از BTC حکایت دارد. سرمایه‌گذاران خرد و حتی نهادی‌ها فعلاً تمایلی به ورود سنگین در آلت‌کوین‌ها ندارند و هرگونه رشد در این حوزه نیازمند عبور بیت‌کوین از سقف تاریخی و شروع توزیع نقدینگی در کل بازار است. در چنین وضعیتی، آلت‌ها در سایه پادشاه بازار قرار گرفته‌اند و تنها پروژه‌هایی با پشتوانه قوی، قابلیت بقا یا رشد محدود را دارند.

سنتیمنت بازار؛ طمع در اوج

شاخص ترس و طمع بازار کریپتو روی عدد ۷۴ قرار دارد؛ یعنی در منطقه «طمع زیاد». این موضوع از دو جنبه قابل تفسیر است:

• از یک‌سو نشان‌دهنده شور و هیجان خرید و رشد احتمالی قیمت‌هاست.

• اما از سوی دیگر، هشدار اصلاح کوتاه‌مدت را می‌دهد، چرا که معمولاً بازار در این نواحی با اصلاحاتی برای پاک‌سازی احساسات مواجه می‌شود.

شرایط اقتصاد جهانی و سیاست پولی

تحولات اخیر منجر به افزایش قیمت انرژی و احتمال موج دوم تورمی شده است. فدرال رزرو آمریکا با دو گزینه مواجه است:
۱. افزایش مجدد نرخ بهره برای کنترل تورم ناشی از جنگ
۲. یا حفظ نرخ برای جلوگیری از رکود اقتصادی جهانی.
این ابهام، فضا را برای ورود سرمایه‌گذاران به دارایی‌هایی مثل بیت‌کوین، که خارج از کنترل دولت‌هاست، بازتر کرده است. همچنین رشد موازی طلا و BTC نشان می‌دهد که بیت‌کوین در حال تثبیت نقش خود به‌عنوان دارایی مقاوم در برابر بحران‌های کلان است.

نتیجه‌گیری نهایی

بازار رمزارزها وارد یک مرحله جدید از بلوغ و حساسیت شده است. در حال حاضر بیت‌کوین تنها بازیگر قوی و پیشرو بازار است و با سلطه بالای ۶۵ درصد، عملاً کنترل جریان پول را به دست گرفته است. تحولات ژئوپلیتیکی اخیر، اگرچه کوتاه‌مدت موجب نوسانات شده، اما در میان‌مدت می‌تواند به افزایش تقاضای جهانی برای بیت‌کوین منجر شود؛ به‌خصوص در صورتی که اعتماد به سیستم مالی سنتی و ثبات سیاسی جهان کاهش یابد.

پیش‌بینی ما بر اساس داده‌های فعلی:

• در صورت عبور از مقاومت ۱۱۲٬۰۰۰ دلار و تثبیت بالای آن، بیت‌کوین می‌تواند تا سطوح ۱۲۷٬۰۰۰ و سپس ۱۴۰٬۰۰۰ دلار صعود کند.

• در صورت تشدید درگیری‌ها یا رکود جهانی، اصلاح موقت تا ناحیه حمایتی ۱۰۳٬۰۰۰ تا ۹۸٬۰۰۰ دلار محتمل است؛ اما این اصلاح‌ها فرصتی برای ورود میان‌مدت خواهند بود.

• آلت‌کوین‌ها فعلاً در فاز رکود باقی خواهند ماند تا زمانی که سلطه بیت‌کوین کاهش یابد و فاز بعدی توزیع نقدینگی آغاز شود.

در مجموع، در صورت مدیریت صحیح ریسک و انتخاب دارایی‌های مناسب، بازار پیش‌رو می‌تواند فرصت‌های بی‌نظیری در اختیار معامله‌گران و سرمایه‌گذاران قرار دهد.

این تحلیل توسط گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic تهیه شده و بدون نیاز به منبع قابل انتشار در وب‌سایت شماست.