بازار ارزهای دیجیتال در روزهای اخیر بار دیگر در کانون توجه سرمایه‌گذاران قرار گرفته و نشانه‌هایی از بازگشت روند صعودی در آن دیده می‌شود. بیت‌کوین توانسته مقاومت روانی مهم ۱۰۰ هزار دلار را پشت سر بگذارد و در سطحی بالاتر تثبیت شود؛ اتریوم نیز با تکمیل یکی از مهم‌ترین ارتقاهای فنی خود در حال آماده‌سازی بستر رشد آتی است. در همین حال، شاخص ترس و طمع نیز با عدد ۵۹ در منطقه «طمع» قرار گرفته که نشان از بهبود روانی سرمایه‌گذاران نسبت به هفته‌ها و ماه‌های گذشته دارد. در این تحلیل، وضعیت فاندامنتال بیت‌کوین، اتریوم و آلت‌کوین‌ها را بررسی می‌کنیم تا بتوانیم تصویری روشن‌تر از چشم‌انداز بازار به دست آوریم.
تحلیل
در سطح کلان، جریان سرمایه در بازارهای ریسکی به‌ویژه رمزارزها طی هفته‌های اخیر افزایش یافته است. عوامل متعددی از جمله نگرانی‌های ژئوپلیتیکی، کاهش جذابیت بازار سهام و افزایش علاقه سرمایه‌گذاران نهادی به دارایی‌های دیجیتال باعث شده تا شاهد رشد حجم ورود پول به صندوق‌های ETF بیت‌کوین باشیم. تنها در چند هفته گذشته، بیش از ۵.۵ میلیارد دلار سرمایه جدید وارد صندوق‌های مبتنی بر بیت‌کوین شده است که خود نقش مهمی در حفظ تقاضای پایدار ایفا می‌کند. به‌علاوه، داده‌های درون‌زنجیره‌ای نشان می‌دهند که ذخایر بیت‌کوین در کیف‌پول نهنگ‌ها در حال افزایش است و فشار فروش ماینرها پس از هاوینگ اخیر به طرز محسوسی کاهش یافته است.
در این میان، بیت‌کوین با عبور از مرز ۱۰۰ هزار دلار، در محدوده ۱۰۲٬۸۰۰ دلار معامله می‌شود و به‌نظر می‌رسد که این سطح در حال تبدیل‌شدن به یک حمایت جدید است. این رفتار قیمتی، مخصوصاً در شرایطی که بازار هنوز از فشارهای تورمی و تردیدهای سیاست‌گذاری فدرال رزرو خارج نشده، نشان‌دهنده قدرت نسبی بیت‌کوین به‌عنوان دارایی پیشرو دیجیتال است.
اتریوم نیز با رویداد فنی مهمی به‌نام ارتقای Pectra روبرو بوده که در تاریخ ۷ مه انجام شد و شامل بیش از ۱۱ بهبود ساختاری (EIP) در لایه‌های مختلف شبکه بوده است. این به‌روزرسانی، مقیاس‌پذیری اتریوم را بهبود بخشیده و قابلیت تعامل بهتر با لایه دوم‌ها را فراهم کرده است. اگرچه واکنش قیمت به این ارتقا تا این لحظه محدود بوده و اتریوم در حوالی ۳٬۱۰۰ دلار معامله می‌شود، اما از منظر بنیادی، ظرفیت رشد میان‌مدت آن همچنان بالاست، به‌ویژه اگر جریان سرمایه به سمت ETF اتریوم آغاز شود یا فعالیت در حوزه DeFi و NFT دوباره رونق بگیرد.
در بخش آلت‌کوین‌ها نیز نشانه‌های رشد آهسته اما پایدار دیده می‌شود. سولانا با حفظ تراکنش‌های پرحجم در اکوسیستم خود، همچنان یکی از پویاترین شبکه‌هاست و علیرغم نوسانات اخیر، در محدوده ۱۷۳ دلار تثبیت شده است. آوالانچ با تمرکز بر روی پروژه‌های لایه دوم و رشد ارزش قفل‌شده (TVL) توانسته توجه توسعه‌دهندگان را حفظ کند. چین‌لینک نیز با گسترش نقش خود در تأمین داده‌های اوراکل و همکاری‌های جدید با نهادهای مالی، جایگاه مهمی در ساختار بازار آینده دارد. تون‌کوین که به‌واسطه‌ی پیوند استراتژیک با تلگرام به‌سرعت در حال رشد است، با بسترهای DeFi جدید، حضور خود را در بین پروژه‌های قابل توجه تقویت کرده است.
نتیجه‌گیری
با توجه به داده‌های فاندامنتال، می‌توان گفت بازار رمزارزها در میانه یک دوره تثبیت و بازیابی اعتماد سرمایه‌گذاران قرار دارد. بیت‌کوین با حمایت نهنگ‌ها و جریان ETFها، بار دیگر در مسیر رشد قرار گرفته و اتریوم نیز با ارتقای فنی اخیر، خود را برای تحولات ساختاری آماده می‌کند. هرچند آلت‌کوین‌ها هنوز وابسته به عملکرد بیت‌کوین هستند، اما پروژه‌هایی مانند سولانا و آوالانچ با فعالیت‌های قوی درون‌زنجیره‌ای می‌توانند زودتر از سایرین وارد فاز صعودی شوند. با توجه به قرارگیری شاخص ترس و طمع در ناحیه طمع و تقویت فاندامنتال پروژه‌های اصلی، ادامه مسیر صعودی در کوتاه‌مدت محتمل‌تر از اصلاح سنگین به‌نظر می‌رسد. با این حال، همچنان رعایت مدیریت ریسک و تنوع در پورتفوی سرمایه‌گذاری ضروری است.
تهیه‌شده توسط تیم تحلیل گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic
