در هفته‌ای که گذشت، بازار رمزارزها بار دیگر در مرکز توجه جهانی قرار گرفت. ترکیبی از عوامل ژئوپلیتیکی، همچون درگیری‌های تازه در خاورمیانه، و ابهامات اقتصادی ناشی از سیاست‌های فدرال رزرو آمریکا باعث شد تا فضای معاملاتی ارزهای دیجیتال وارد فاز جدیدی شود. بیت‌کوین با رشدی تدریجی مجدداً به سطح ۱۰۷٬۰۰۰ دلار بازگشت و سلطه خود بر بازار را افزایش داد. در مقابل، آلت‌کوین‌ها همچنان زیر سایه بیت‌کوین قرار دارند و نشانه‌ای از آغاز فصل رشد گسترده در آن‌ها دیده نمی‌شود.
تحلیل بیت‌کوین و محرک‌های بنیادین
بیت‌کوین در روزهای اخیر، پس از اصلاحی محدود تا ناحیه ۱۰۳٬۰۰۰ دلار، با قدرت به سطح ۱۰۷٬۰۰۰ دلار بازگشت و اکنون در محدوده‌ای باثبات قرار گرفته است. این بازگشت سریع از کف قیمتی، تحت تأثیر چند عامل کلیدی بود: کاهش ذخایر بیت‌کوین در صرافی‌ها، افزایش حجم تراکنش‌های نهادی، ورود مستمر نقدینگی به صندوق‌های ETF بیت‌کوین، و در نهایت افزایش بی‌اعتمادی نسبت به دلار آمریکا و ارزهای ملی به‌دلیل تورم و افزایش قیمت نفت.
سلطه بیت‌کوین بر بازار اکنون به بیش از ۶۵ درصد رسیده که بالاترین سطح از فوریه ۲۰۲۱ است. این افزایش سلطه نشانه آن است که سرمایه‌گذاران، با دیدی محافظه‌کارانه، ترجیح می‌دهند دارایی‌های خود را در بیت‌کوین به‌عنوان امن‌ترین گزینه دیجیتال نگه دارند. داده‌های آن‌چین نیز نشان می‌دهد که آدرس‌های فعال بلندمدت در حال افزایش‌اند و نهنگ‌ها در حال انباشت مجدد هستند؛ رفتاری که معمولاً قبل از موج صعودی اصلی در بازار مشاهده می‌شود.
سنتیمنت و احساسات بازار
شاخص ترس و طمع در حال حاضر روی عدد ۷۴ قرار گرفته و این به معنی ورود بازار به فاز “طمع شدید” است. چنین شرایطی معمولاً در اواخر فاز صعودی کوتاه‌مدت رخ می‌دهد و می‌تواند مقدمه‌ای برای اصلاح قیمت باشد. با این حال، رفتار کلی سرمایه‌گذاران بزرگ نشان می‌دهد که بازار هنوز وارد فاز توزیع گسترده نشده و تقاضا در سطوح پایین‌تر همچنان فعال است.
افزایش حجم معاملات در زمان اصلاح، کاهش برداشت بیت‌کوین از صرافی‌ها، و همچنین رشد متوالی حجم ETFها، همه نشان از ادامه اطمینان به بازار دارد. این موارد اثبات می‌کند که بازار بیش از آنکه به سمت ترس یا خروج سرمایه برود، در حال تثبیت خود در محدوده‌های جدید است.
وضعیت آلت‌کوین‌ها
با وجود رشد بیت‌کوین، بازار آلت‌کوین‌ها هنوز وارد فاز رشدی نشده است. شاخص فصل آلت‌کوین‌ها همچنان در محدوده پایین باقی مانده و نشانه‌ای از چرخش سرمایه از بیت‌کوین به آلت‌ها دیده نمی‌شود. تنها تعداد معدودی از پروژه‌ها مانند اتریوم، سولانا و چند توکن مطرح حوزه دیفای توانسته‌اند اندکی رشد کنند که آن هم بیشتر ناشی از اصلاحات تکنیکال بوده تا موج جدید سرمایه‌گذاری.
تا زمانی که سلطه بیت‌کوین کاهش پیدا نکند و فضای کلی بازار وارد مرحله‌ای از ریسک‌پذیری بیشتر نشود، نمی‌توان انتظار موج جدیدی در بازار آلت‌کوین‌ها داشت. در نتیجه، ورود به این بازارها باید با دقت بالا و انتخاب پروژه‌هایی با فاندامنتال قوی و کاربرد واقعی صورت گیرد.
عوامل کلان و اثرگذاری جهانی
در کنار بحران‌های منطقه‌ای، سیاست‌های اقتصادی آمریکا و روند شاخص دلار نیز نقش کلیدی در جهت‌دهی بازار داشته‌اند. شاخص دلار در هفته گذشته کاهش محسوسی داشت که این اتفاق باعث شد تقاضا برای دارایی‌های جایگزین مثل طلا و بیت‌کوین افزایش یابد. در همین حال، بازار همچنان در حال گمانه‌زنی درباره تصمیمات بعدی فدرال رزرو درباره نرخ بهره است. در صورتی که نرخ‌ها ثابت بمانند یا کاهش یابد، دارایی‌های پرریسک از جمله رمزارزها می‌توانند از این تصمیم بهره‌مند شوند.
افزایش قیمت نفت در پی درگیری‌های نظامی نیز فشار تورمی جدیدی به اقتصاد جهانی وارد کرده و همین موضوع، نگاه سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌هایی سوق داده که تحت کنترل مستقیم بانک‌های مرکزی نیستند؛ از جمله بیت‌کوین.
نتیجه‌گیری
بازار رمزارزها در یکی از مهم‌ترین دوره‌های تثبیت و آمادگی برای موج بعدی قرار دارد. بیت‌کوین با رفتار قیمتی قدرتمند، سلطه تاریخی و داده‌های فاندامنتال صعودی، در حال آماده‌سازی برای عبور از سطوح مقاومتی کلیدی است. در این فضا، آلت‌کوین‌ها هنوز به فاز رشد وارد نشده‌اند و باید با رویکردی انتخاب‌محور به آن‌ها نگاه کرد.
فضای ژئوپلیتیکی و روند اقتصاد جهانی، محرک‌هایی قدرتمند برای رشد بازار هستند و در صورتی که بحران‌ها کاهش یابند و روند سیاست‌های پولی به سمت تسهیل حرکت کند، بازار رمزارزها می‌تواند یکی از بزرگ‌ترین فازهای رشد سال را تجربه کند.
برای سرمایه‌گذاران، اکنون زمان تمرکز بر بیت‌کوین، انباشت هوشمندانه، حفظ نظم در مدیریت سرمایه و پرهیز از طمع در بازار آلت‌کوین‌هاست. هر اصلاحی در چنین ساختار بنیادی، نه نشانه خطر، بلکه فرصتی برای ورود یا تقویت موقعیت‌های میان‌مدت است.
این تحلیل توسط گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic تهیه شده و مناسب انتشار در وب‌سایت‌های تخصصی رمزارز، اقتصاد و سرمایه‌گذاری است.
