در حالی که بازارهای مالی جهانی وارد هفته دوم ماه مه ۲۰۲۵ می‌شوند، روندهای عمده‌ای در ارزهای اصلی، طلا، نفت و شاخص دلار مشاهده می‌شود که ریشه در تحولات ژئوپلیتیکی، داده‌های اقتصادی تازه و انتظارات سرمایه‌گذاران نسبت به سیاست‌های پولی دارد. این تحلیل با هدف بررسی دقیق این عوامل و تفسیر تأثیرات آن بر دارایی‌های کلیدی ارائه می‌گردد.
شاخص دلار آمریکا (DXY) در ابتدای معاملات امروز به محدوده ۹۹.۳۸ رسیده است؛ رشدی که نشان‌دهنده بازگشت نسبی اعتماد به سیاست‌های فدرال رزرو و تأثیر داده‌های اشتغال بهتر از انتظار هفته گذشته است. با وجود اینکه هنوز احتمال کاهش نرخ بهره در جلسه‌های بعدی رزرو فدرال به‌طور کامل منتفی نیست، اما تورم چسبنده و افزایش هزینه‌های مصرف‌کننده موجب شده بازار سناریوی کاهش سریع نرخ‌ها را به تعویق بیندازد. این تقویت در شاخص دلار باعث فشار نزولی بر سایر ارزها شده است.
در بازار جفت‌ارزها، یورو در برابر دلار آمریکا با اندکی کاهش در سطح ۱.۱۳۶۵ معامله می‌شود. این افت عمدتاً تحت تأثیر انتظارات مبهم نسبت به آینده سیاست پولی در منطقه یورو بوده که هنوز میان مواضع انبساطی و انقباضی سرگردان است. علاوه بر این، داده‌های صنعتی آلمان کاهش فعالیت تولیدی را نشان می‌دهند که می‌تواند بر قدرت یورو در کوتاه‌مدت فشار بیشتری وارد کند.
پوند بریتانیا نیز در برابر دلار به سطح ۱.۳۳۴۸ کاهش یافته است. این کاهش در حالی رخ داده که اقتصاد بریتانیا با چالش‌هایی چون کاهش رشد، کاهش اعتماد مصرف‌کننده و تصمیمات سخت‌گیرانه‌تر بانک مرکزی روبه‌رو است. با وجود افزایش نرخ بهره در ماه‌های گذشته، تورم هنوز بالای هدف باقی مانده و همین مسئله بر تمایلات سرمایه‌گذاران نسبت به چشم‌انداز پوند سایه انداخته است.
در سوی دیگر، دلار آمریکا در برابر ین ژاپن با افت به سطح ۱۴۳.۳۱ مواجه شده است. این حرکت برخلاف جریان غالب تقویت دلار بوده و نشان‌دهنده افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن مانند ین در پی نگرانی‌های جدید نسبت به تنش‌های منطقه‌ای در آسیا و افت بازارهای سهام جهانی است. بانک مرکزی ژاپن همچنان به سیاست‌های انبساطی خود ادامه می‌دهد، اما بازار انتظار دارد در نیمه دوم سال تغییراتی احتمالی در سیاست پولی این کشور رخ دهد.
در بازار طلا، شاهد کاهش قیمت‌ها به سطح ۳,۳۸۰ دلار هستیم. این افت پس از یک صعود قابل‌توجه در هفته‌های گذشته رخ داده و بیشتر ناشی از تثبیت نسبی دلار و کاهش سطح ریسک‌گریزی در بازار است. سرمایه‌گذاران در حال حاضر در حال ارزیابی داده‌های اقتصادی جدید هستند و طلا، که معمولاً در زمان‌های بحران به‌عنوان پناهگاه امن شناخته می‌شود، موقتاً جذابیت خود را از دست داده است.
اما در بازار انرژی، قیمت نفت خام WTI با رشدی محسوس به ۵۹.۰۹ دلار رسیده است. این رشد ناشی از کاهش غیرمنتظره ذخایر نفت خام آمریکا و همچنین انتشار گزارش‌هایی مبنی بر کاهش ظرفیت تولید برخی پالایشگاه‌ها در خاورمیانه بوده است. از سوی دیگر، افزایش واردات نفت توسط چین نیز نقش مهمی در افزایش تقاضا و به تبع آن، بالا رفتن قیمت‌ها داشته است. با این حال، نگرانی‌ها در مورد چشم‌انداز اقتصاد جهانی همچنان عاملی محدودکننده برای رشد بیشتر قیمت نفت محسوب می‌شود.
در مجموع، بازارها در موقعیتی حساس قرار گرفته‌اند؛ جایی که سیاست‌های پولی، داده‌های واقعی اقتصاد و تحولات ژئوپلیتیکی همگی نقش پررنگی در تعیین مسیر دارند. شاخص دلار در وضعیت قدرتمند قرار دارد، اما طلا و برخی جفت‌ارزها در حالت اصلاحی قرار گرفته‌اند. در همین حال، نفت تحت تأثیر عرضه و تقاضای فیزیکی خود مسیر متفاوتی را در پیش گرفته است.
نتیجه‌گیری
با توجه به داده‌های فعلی، قدرت نسبی دلار آمریکا همچنان برقرار است، اما فشارهای تورمی و رشد اقتصادی ضعیف در برخی مناطق جهان می‌توانند جهت حرکت دارایی‌ها را در روزهای آینده تغییر دهند. طلا و ین همچنان به‌عنوان دارایی‌های دفاعی تلقی می‌شوند، اما در شرایط فعلی تحت تأثیر بازدهی اوراق و تمایلات ریسک‌پذیری بازار قرار دارند. معامله‌گران باید در تحلیل‌های خود هم به فاکتورهای تکنیکال توجه کنند و هم پیامدهای داده‌های بنیادی را درک کرده و تصمیم‌گیری‌های خود را بر پایه تصویر جامع‌تری بنا نهند.
این تحلیل توسط گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic تهیه شده و برای استفاده در فضای حرفه‌ای و وب‌سایت‌های مالی آماده گردیده است.
