تحلیل اختصاصی گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic
در شرایطی که بازارهای جهانی در حال عبور از مرحله‌ای حساس در سیاست‌های پولی و تحولات ژئوپلتیکی هستند، تحلیل فاندامنتال می‌تواند چشم‌انداز دقیقی از آینده بازارها ارائه دهد. از مناقشات نظامی گرفته تا سیاست‌های تعرفه‌ای ترامپ، همه این عوامل در حال تأثیرگذاری هم‌زمان بر بازارهای طلا، نفت، ارز دیجیتال، شاخص‌های سهام و فارکس هستند. در ادامه به بررسی کامل هر بازار به‌صورت جداگانه می‌پردازیم.
🌍 وضعیت ژئوپلتیکی و تأثیرات کلان اقتصادی
ماه‌های اخیر با تشدید درگیری‌های منطقه‌ای از جمله تداوم جنگ روسیه و اوکراین، افزایش تنش در دریای چین جنوبی، و افزایش احتمال درگیری‌های محدود در خاورمیانه مواجه بوده‌ایم. این موضوعات باعث افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن شده و موج‌هایی از ریسک‌گریزی را در بازار جهانی شکل داده‌اند. از سوی دیگر، کمپین انتخاباتی دونالد ترامپ و اعلام مواضع تهاجمی نسبت به سیاست‌های تجاری چین و اتحادیه اروپا، بازارها را وارد فضای ناپایداری کرده است. ترامپ اخیراً اعلام کرده در صورت پیروزی، تعرفه ۶۰ درصدی برای واردات از چین وضع خواهد کرد و این موضوع با واکنش تند بازارهای آسیایی همراه شده است.
💰 بازار ارزهای دیجیتال
در بازار رمزارزها، بیت‌کوین با پشت سر گذاشتن سقف تاریخی جدید، در محدوده ۸۰ تا ۸۵ هزار دلار نوسان می‌کند. فشارهای فروش در این محدوده ناشی از برداشت سود توسط سرمایه‌گذاران بلندمدت (long-term holders) است، اما ورود ETFهای بیت‌کوین و تصویب احتمالی ETF اتریوم در آمریکا، چشم‌انداز میان‌مدت این بازار را مثبت نگه داشته‌اند.
از لحاظ فاندامنتال، در کنار افزایش پذیرش نهادی و قانونی، کاهش عرضه بیت‌کوین به دلیل هاوینگ اخیر (ماه آوریل ۲۰۲۴)، باعث شده بسیاری از تحلیل‌گران قیمت‌های بالاتر در ماه‌های آینده را پیش‌بینی کنند.
🪙 بازار فارکس و جفت ارزهای کلیدی
در بازار فارکس، دلار آمریکا همچنان در وضعیت قوی‌تری نسبت به یورو، پوند و ین ژاپن قرار دارد. چشم‌انداز نرخ بهره آمریکا با توجه به داده‌های تورمی، همچنان تردیدآمیز باقی مانده و فدرال رزرو از موضع خود مبنی بر حفظ نرخ بهره برای مقابله با تورم کوتاه نمی‌آید.
-
جفت ارز EUR/USD تحت فشار سیاست‌های انقباضی اروپا و رکود صنعتی آلمان قرار گرفته است و فعلا توانسته از کاهش خود بکاهد.
-
جفت ارز GBP/USD نیز درگیر بحران هزینه‌های زندگی در بریتانیاست و باوجود تلاش‌های بانک مرکزی انگلستان برای افزایش بهره، فشار نزولی داشت که کمی موفق به ریکاوری و رشد شده است.
-
جفت ارز USD/JPY به دلیل سیاست پولی انبساطی ژاپن در برابر قدرت دلار آمریکا تضعیف شده و حتی به سطوحی رسیده که نگرانی مداخله بانک مرکزی ژاپن را افزایش داده است.
🟡 بازار طلا
طلا به عنوان دارایی امن، به سطح ۳۱۶۷ دلار رسیده و نوسانات بالایی را تجربه می‌کند. تنش‌های ژئوپلتیکی، ضعف نسبی در بازار سهام و تردید نسبت به کاهش نرخ بهره در آمریکا، طلا را برای سرمایه‌گذاران جذاب کرده است. از لحاظ بنیادی، خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی در آسیا به‌ویژه چین نیز باعث حمایت قیمتی شده است. با توجه به شرایط موجود، بازار طلا احتمالاً در کوتاه‌مدت همچنان صعودی باقی خواهد ماند.
🛢 بازار نفت و انرژی
قیمت نفت به ۶۴ دلار برای نفت برنت رسیده و نگرانی‌ها درباره اختلال در عرضه به‌ویژه از سوی کشورهای خاورمیانه موجب شده که پیش‌بینی‌ها از رسیدن نفت به سطوح بالاتر نیز مطرح شود. اوپک پلاس همچنان بر کاهش تولید برای تثبیت قیمت‌ها تأکید دارد.
علاوه بر این، تنش‌ها در دریای سرخ و تهدید امنیت کشتیرانی در تنگه هرمز، ریسک ژئوپلیتیکی بازار نفت را بالا برده‌اند. از سوی دیگر، تقاضای انرژی در آسیا و چشم‌انداز بهبود اقتصاد چین در نیمه دوم سال ۲۰۲۵، از نفت حمایت فاندامنتال خواهد کرد.
📊 شاخص‌های بازار سهام – نزدک و S&P500
در حالی که نزدک و S&P500 در ماه‌های ابتدایی ۲۰۲۵ رشد چشم‌گیری را تجربه کردند، ولی اخیراً با افزایش نوسانات مواجه شده‌اند. سرمایه‌گذاران نگران نرخ‌های بهره بالا، کاهش نقدینگی و بی‌ثباتی‌های سیاسی هستند. همچنین، اعلام مواضع ترامپ درباره اعمال تعرفه‌های جدید بر کالاهای وارداتی، فشار روانی بر سهام شرکت‌های فناوری (که در چین تولید دارند) وارد کرده است.
با وجود اصلاح کوتاه‌مدت، همچنان گزارش‌های مالی قوی از سوی غول‌های فناوری مانند Apple و Nvidia توانسته‌اند شاخص نزدک را بالای محدوده فعلی حفظ کنند.
📉 تبعات سیاست‌های تعرفه‌ای ترامپ
بازار جهانی با حساسیت بالا نسبت به سخنان ترامپ واکنش نشان می‌دهد. تعرفه‌های پیشنهادی بر واردات چین، می‌تواند شوک تورمی جدیدی ایجاد کرده و بانک مرکزی آمریکا را به تأخیر در کاهش نرخ بهره وادار کند. این سیاست‌ها همچنین تهدیدی برای زنجیره تأمین جهانی هستند که بر بازار سهام، نرخ ارزها و قیمت کالاها مانند فلزات صنعتی و انرژی تأثیر می‌گذارند.
✅ جمع‌بندی نهایی
در شرایط فعلی، بازارهای جهانی در تقاطع عوامل سیاسی، اقتصادی و ژئوپلیتیکی قرار دارند. از یک‌سو سیاست‌های بانک‌های مرکزی و از سوی دیگر تنش‌های بین‌المللی و انتخابات آمریکا، موجب می‌شوند که بازارها در فاز نوسانی باقی بمانند. گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic پیشنهاد می‌کند که سرمایه‌گذاران رویکردی متنوع و محافظه‌کارانه اتخاذ کرده و نسبت به اخبار سیاسی و داده‌های کلان اقتصادی حساسیت بیشتری داشته باشند.
در پایان، تأکید می‌کنیم که تحلیل فاندامنتال همواره باید در کنار تحلیل تکنیکال و مدیریت ریسک استفاده شود تا چشم‌انداز بهتری از بازار فراهم گردد. این تحلیل توسط تیم تحقیقاتی گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic تهیه و تنظیم شده است.
