بررسی شرایط فعلی بازارهای مالی از دید گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic (ایگل)

بازارهای جهانی در شرایطی قرار دارند که مهم‌ترین عامل تعیین‌کننده روند قیمت‌ها، دیگر تنها داده‌های اقتصادی یا تصمیمات بانک‌های مرکزی نیست، بلکه مجموعه‌ای از ریسک‌های ژئوپلیتیکی، بحران انرژی و انتظارات تورمی به‌صورت هم‌زمان بر رفتار سرمایه‌گذاران اثر می‌گذارند.

تشدید تنش‌های نظامی میان آمریکا و ایران، ادامه ناامنی در مسیرهای دریایی خلیج فارس و دریای سرخ، تداوم جنگ روسیه و اوکراین و نگرانی درباره امنیت زنجیره تأمین انرژی، باعث شده فضای بازارها همچنان محتاط و پرنوسان باقی بماند. در کنار این عوامل، سرمایه‌گذاران همچنان سیاست‌های فدرال رزرو، روند تورم و وضعیت رشد اقتصاد جهانی را با دقت دنبال می‌کنند.

از دید گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic، بازارها اکنون در مرحله‌ای قرار گرفته‌اند که هر خبر سیاسی یا نظامی می‌تواند در مدت کوتاهی جهت حرکت سرمایه را تغییر دهد و به همین دلیل مدیریت ریسک بیش از هر زمان دیگری اهمیت پیدا کرده است.

بازار انرژی؛ نفت همچنان مهم‌ترین محرک بازارهای جهانی

بازار نفت همچنان در کانون توجه قرار دارد. پس از جهش شدید قیمت‌ها، نفت برنت در مقاطعی از مرز ۱۰۰ دلار عبور کرد و بازار نشان داد که ریسک اختلال در عرضه انرژی هنوز به‌طور کامل از بین نرفته است.

عوامل اصلی حمایت از قیمت نفت عبارت‌اند از:

• ادامه تنش میان آمریکا و ایران
• نگرانی درباره امنیت تنگه هرمز
• تهدید مسیر باب‌المندب و حمل‌ونقل دریایی
• ادامه جنگ روسیه و اوکراین
• افزایش هزینه حمل‌ونقل و بیمه نفتکش‌ها

در مقابل، احتمال افزایش تولید از سوی برخی تولیدکنندگان و نگرانی درباره کاهش رشد اقتصاد جهانی می‌تواند مانع ادامه رشد پرشتاب قیمت نفت شود.

تا زمانی که تهدید علیه مسیرهای انتقال انرژی ادامه داشته باشد، بازار نفت از حمایت بنیادی برخوردار خواهد بود و نوسانات آن در سطوح بالا باقی می‌ماند.

طلا؛ پناهگاه امن در برابر نااطمینانی

طلا همچنان یکی از مهم‌ترین دارایی‌های امن جهان محسوب می‌شود، اما رفتار آن در شرایط فعلی تنها به جنگ وابسته نیست.

از یک سو، افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی درباره آینده اقتصاد جهانی از طلا حمایت می‌کند و تقاضا برای دارایی‌های امن را افزایش می‌دهد.

از سوی دیگر، رشد قیمت نفت و احتمال تداوم نرخ‌های بهره بالا می‌تواند در مقاطع کوتاه‌مدت فشارهایی بر طلا وارد کند.

در مجموع، تا زمانی که فضای سیاسی جهان پرتنش باقی بماند، چشم‌انداز میان‌مدت طلا همچنان مثبت ارزیابی می‌شود، هرچند مسیر حرکت آن می‌تواند با اصلاح‌ها و نوسانات مقطعی همراه باشد.

بازار فارکس؛ قدرت دلار در فضای ریسک‌گریزی

در بازار ارز، دلار آمریکا همچنان از جایگاه خود به‌عنوان مهم‌ترین ارز امن جهان بهره می‌برد.

در شرایطی که سرمایه‌گذاران از دارایی‌های پرریسک فاصله می‌گیرند، تقاضا برای دلار افزایش پیدا می‌کند و همین موضوع از شاخص دلار حمایت می‌کند.

در مقابل، یورو به دلیل وابستگی بیشتر اقتصاد اروپا به واردات انرژی، همچنان با فشار بنیادی روبه‌رو است. افزایش قیمت نفت و گاز می‌تواند رشد اقتصادی منطقه یورو را محدود کند و این موضوع به نفع دلار تمام می‌شود.

در هفته‌های آینده، انتشار داده‌های تورمی و اشتغال آمریکا و همچنین مواضع فدرال رزرو، مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده مسیر بازار فارکس خواهند بود.

بازار سهام آمریکا و شاخص نزدک

بازار سهام آمریکا در شرایط فعلی میان دو نیروی متضاد قرار گرفته است.

از یک سو، سودآوری شرکت‌های بزرگ فناوری، سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی و عملکرد مناسب برخی غول‌های تکنولوژی از بازار حمایت می‌کند.

از سوی دیگر، افزایش قیمت انرژی، نگرانی از تورم و ریسک‌های ژئوپلیتیکی باعث شده سرمایه‌گذاران با احتیاط بیشتری معامله کنند.

شاخص نزدک همچنان نسبت به تغییرات نرخ بهره حساس است. اگر فشارهای تورمی ناشی از رشد قیمت انرژی ادامه پیدا کند، احتمال به تعویق افتادن کاهش نرخ بهره وجود خواهد داشت که می‌تواند بر سهام فناوری اثر منفی بگذارد.

در مقابل، شرکت‌های فعال در حوزه انرژی، صنایع دفاعی و امنیت سایبری همچنان از شرایط فعلی سود می‌برند.

بازار ارزهای دیجیتال؛ نوسان در سایه کاهش نقدینگی

بازار ارزهای دیجیتال همچنان در فضای پرنوسانی قرار دارد.

بیت‌کوین نسبت به گذشته مقاومت بیشتری نشان داده است، اما هنوز رفتار آن به میزان زیادی به وضعیت نقدینگی جهانی و میزان تمایل سرمایه‌گذاران به پذیرش ریسک وابسته است.

اتریوم و بسیاری از آلت‌کوین‌ها نیز همچنان تحت تأثیر خروج سرمایه از دارایی‌های پرریسک قرار دارند.

در صورت کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی و بهبود شرایط نقدینگی جهانی، بازار کریپتو می‌تواند دوباره مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گیرد؛ اما تا زمانی که نااطمینانی سیاسی و اقتصادی ادامه داشته باشد، نوسانات این بازار بالا باقی خواهد ماند.

اقتصاد جهانی؛ بزرگ‌ترین نگرانی، بازگشت رکود تورمی

یکی از مهم‌ترین نگرانی‌های اقتصاد جهانی، افزایش هم‌زمان قیمت انرژی و کاهش سرعت رشد اقتصادی است.

افزایش هزینه انرژی موجب بالا رفتن هزینه تولید، حمل‌ونقل و خدمات می‌شود و این موضوع فشار تورمی را افزایش می‌دهد. اگر هم‌زمان رشد اقتصادی کاهش یابد، اقتصاد جهانی ممکن است با شرایطی شبیه رکود تورمی روبه‌رو شود.

در چنین فضایی، بانک‌های مرکزی با تصمیم دشواری مواجه خواهند بود؛ زیرا کاهش نرخ بهره می‌تواند تورم را تشدید کند و حفظ نرخ‌های بهره بالا نیز رشد اقتصادی را تحت فشار قرار می‌دهد.

چشم‌انداز هفته پیش رو

در هفته آینده، بازارهای جهانی بیش از هر چیز به این عوامل واکنش نشان خواهند داد:

• تحولات نظامی و سیاسی در خاورمیانه
• وضعیت امنیت تنگه هرمز و دریای سرخ
• روند جنگ روسیه و اوکراین
• داده‌های تورم و اشتغال آمریکا
• مواضع جدید فدرال رزرو درباره نرخ بهره
• تغییرات عرضه و تقاضای جهانی نفت

اگر تنش‌های ژئوپلیتیکی تشدید شوند، احتمال تداوم حمایت از نفت، طلا و دلار افزایش خواهد یافت و در مقابل، سهام و ارزهای دیجیتال می‌توانند با فشار بیشتری روبه‌رو شوند.

اما اگر نشانه‌هایی از کاهش تنش یا پیشرفت در مسیرهای دیپلماتیک مشاهده شود، بخشی از سرمایه می‌تواند دوباره به سمت دارایی‌های ریسک‌پذیر مانند سهام و بازار رمزارزها بازگردد.

نتیجه‌گیری

از دید گروه مالی و تحلیلی ایگل ، بازارهای جهانی در یکی از حساس‌ترین مقاطع سال قرار دارند؛ مقطعی که تصمیمات سیاسی و امنیتی در کنار سیاست‌های پولی، به‌صورت هم‌زمان مسیر بازارها را تعیین می‌کنند.

در شرایط فعلی، نفت همچنان مهم‌ترین شاخص برای سنجش ریسک ژئوپلیتیکی است و تا زمانی که نگرانی درباره امنیت عرضه انرژی وجود داشته باشد، از حمایت بنیادی برخوردار خواهد بود. طلا همچنان نقش پناهگاه امن را حفظ کرده، اما تحت تأثیر قدرت دلار و انتظارات نرخ بهره نوسانات قابل توجهی را تجربه می‌کند. دلار آمریکا در فضای ریسک‌گریزی از تقاضای جهانی بهره می‌برد، در حالی که یورو با فشار ناشی از هزینه‌های انرژی روبه‌رو است. بازار سهام آمریکا و نزدک میان رشد فناوری و نگرانی‌های تورمی در حال نوسان هستند و بازار ارزهای دیجیتال نیز تا زمان بازگشت نقدینگی و کاهش نااطمینانی، همچنان با احتیاط معامله خواهد شد.

جمع‌بندی ما این است که تا زمانی که بحران‌های ژئوپلیتیکی و ریسک‌های انرژی در سطح بالایی باقی بمانند، نوسانات در بازارهای جهانی ادامه خواهد داشت و مدیریت سرمایه، رعایت اصول مدیریت ریسک و دنبال کردن مستمر تحولات سیاسی و اقتصادی، مهم‌ترین ابزار موفقیت فعالان بازارهای مالی خواهد بود.