فارکس و شاخص دلار (DXY)

قیمت مرجع و وضعیت فعلی: شاخص دلار همچنان در محدوده بالا نوسان می‌کند و EUR/USD حوالی سطح ۱.۱۶ معامله می‌شود؛ USD/JPY بالای ۱۵۴ تثبیت شده است. Wise+۱

اتفاقات هفته: انتشار داده‌های قوی‌تر از انتظار از اقتصاد آمریکا و اظهارنظرهای محتاطانه برخی مقامات پولی باعث کاهش انتظارات برای کاهش سریع نرخ بهره شد و در نتیجه دلار تقویت گردید. در عین حال، نگرانی‌ها درباره کندی رشد اقتصادی اروپا یورو را تحت فشار نگه داشت.

تحلیل بنیادی: دلار قوی ناشی از بازده اوراق و تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی امن است. از منظر ژئوپلیتیکی، هر خبر مثبت یا منفی در روابط تجاری یا تنش‌های بین‌المللی می‌تواند نوسان‌های سنگینی در جفت‌ها ایجاد کند. برای جفت‌های پرگردش، نرخ بهره واقعی، داده‌های اشتغال و تورم آمریکا محرک اصلی خواهند بود.

چشم‌انداز هفته آینده: در صورت انتشار داده‌های تورم یا اشتغال ضعیف‌تر از انتظار، امکان ریزش دلار و بازگشت نسبی EUR/USD وجود دارد؛ وگرنه دلار می‌تواند مقاومت‌ها را بشکند. برای USD/JPY ریسک مداخله یا واکنش BoJ در صورت ضعف بیش‌ازحد ین محتمل است.

طلا (Gold)

قیمت مرجع و وضعیت فعلی: طلا در روزهای اخیر دچار نوسان شد و اندکی پایین‌تر از اوج‌های اخیر معامله می‌شود؛ فشار اصلاحی در کوتاه‌مدت وجود دارد. (منابع قیمت‌گذاری بازارها نشان‌دهنده کاهشی کوچک در امروز است).

اتفاقات هفته: تقویت دلار و رشد بازده اوراق خزانه‌داری فشار نزولی کوتاه‌مدت روی طلا وارد کرد، ولی افزایش نگرانی‌های ژئوپلیتیکی و خرید ذخایر توسط برخی بانک‌های مرکزی نقش حمایتی ایفا کردند.

تحلیل بنیادی: طلا ترکیبی از فاکتورهای واقعی (بازده واقعی، دلار، عرضه/تقاضا فیزیکی و تقاضای ذخایر) و فاکتورهای ادراکی (ریسک‌گریزی بازار) را نشان می‌دهد. اکنون بازده واقعی مثبت و دلار قوی مانع از جهش بزرگ طلا شده، اما هر خبر بزرگ ژئوپلیتیکی می‌تواند تقاضای پناهگاه را بالا برده و قیمت را سریعاً به سمت بالا بکشاند.

چشم‌انداز هفته آینده: روند طلا «داده‌محور» است: اگر تورم و بازده اوراق کاهش یابد، طلا شانس صعود دارد؛ اما تا زمانی که دلار قوی باشد، انتظار حرکت شارپ صعودی ضعیف است.

نفت و انرژی (WTI / Brent)

قیمت مرجع و وضعیت فعلی: پس از گزارش حمله به یک تاسیسات نفتی روسیه، نفت WTI و Brent امروز با رشد حدود ۱.۵–۲% معامله شده‌اند؛ Brent حوالی ~$۶۴ و WTI حوالی ~$۶۰ ثبت شده‌اند. این حرکت ناشی از نگرانی‌های عرضه بود. Reuters+۱

اتفاقات هفته: هفته گذشته ترکیبی از افزایش ذخایر نفت آمریکا و نگرانی‌ها درباره تقاضای چین و از سوی دیگر حملات هدفمند به تأسیسات صادراتی روسیه باعث شد قیمت‌ها نوسانی شوند. همچنین چشم‌انداز اوپک+ و گزارش‌های تولید روی جهت حرکت بازار تأثیر داشت.

تحلیل بنیادی: از یک سو افزایش ذخایر و دیدگاه‌های کاهش تقاضا فشار نزولی وارد می‌کند، از سوی دیگر اختلالات عرضه (حملات یا تحریم‌ها) می‌توانند شوک صعودی ایجاد کنند. توازن بین عرضه مازاد کوتاه‌مدت و ریسک‌های ساختاری عرضه (تحریم‌ها، شناوری محموله‌ها) تعیین‌کننده خواهد بود.

چشم‌انداز هفته آینده: اگر اختلالات عرضه ادامه یابد یا تحریم‌ها اثر واقعی بر تخلیه محموله‌ها بگذارد، نفت می‌تواند صعودی شود؛ اما در غیاب این اختلالات و با توجه به داده‌های ضعیف تقاضا، سناریوی پایه همچنان نوسان در محدوده و فشار نزولی خفیف است.

ارزهای دیجیتال (Bitcoin & Ethereum)

قیمت مرجع و وضعیت فعلی: بیت‌کوین در روزهای اخیر افت کرد و به زیر ۱۰۰,۰۰۰ دلار رسید؛ اتریوم نیز به‌طور محسوس کاهش یافته و اکنون در حدود سطح ۳,۲۰۰–۳,۴۰۰ دلار نوسان می‌کند. روند کوتاه‌مدت نزولی است. Forbes+۱

اتفاقات هفته: فروش موضعی به‌واسطه کاهش ریسک‌پذیری همزمان با افزایش بازده دارایی‌های بدون ریسک و بعضی اخبار منفی مربوط به جریان نقدینگی و احساسات بازار باعث شد کریپتوها اصلاح کنند.

تحلیل بنیادی: رمزارزها هم‌چنان به شدت تحت تأثیر سه عامل‌اند: ۱) وضعیت کلی ریسک‌پذیری بازارها، ۲) نرخ‌های بهره و بازده واقعی و ۳) اخبار مربوط به مقررات/پذیرش نهادی. در کوتاه‌مدت، هنگامی که سرمایه‌گذاران به سمت نقدینگی و دارایی امن می‌روند، فشار نزولی بر بازار کریپتو غالب می‌شود. میان‌مدت: توسعه‌های فناوری، ETFها و پذیرش زیرساختی می‌توانند محرک‌های صعودی باشند.

چشم‌انداز هفته آینده: انتظار می‌رود نوسان بالا ادامه یابد؛ سطوح حمایتی کلیدی بیت‌کوین و اتریوم را رصد کنید. هر نشانه‌ای از آرامش در بازارهای سنتی یا اخبار مثبت مقرراتی می‌تواند باعث بازگشت سریع تقاضا شود.

شاخص‌های سهام امریکا (تمرکز: Nasdaq)

قیمت مرجع و وضعیت فعلی: شاخص‌های فناوری ناحیه‌ای از ضعف را نشان می‌دهند؛ نزدک در نوسان و بعضاً اصلاحی قرار دارد. (تحلیل‌گران گزارش‌های درآمدی و لحن فدرال رزرو را به‌عنوان دلایل اصلی نامبرده‌اند.)

اتفاقات هفته: انتشار درآمدهای ترکیبی شرکت‌های بزرگ فناوری و اعلام سرمایه‌گذاری‌های سنگین در حوزه هوش مصنوعی موجب شد تا بازار بین خوش‌بینی نسبت به رشد طولانی‌مدت و نگرانی نسبت به هزینه‌های کوتاه‌مدت در نوسان قرار گیرد.

تحلیل بنیادی: بازار سهام به‌شدت به نرخ‌های بهره و انتظارات رشد سود شرکت‌ها وابسته است. اگر نرخ‌ها ثابت بمانند یا کاهش یابند، سهام رشد خواهند کرد؛ اما در صورت سخت‌تر شدن سیاست پولی، فشار روی سهام رشد بیشتر خواهد بود.

چشم‌انداز هفته آینده: نوسانات با محور انتشار داده‌های اقتصادی و گزارش‌های درآمدی ادامه خواهد یافت. سرمایه‌گذاران باید به کیفیت سودها و رشد درآمدی شرکت‌ها توجه ویژه کنند.

سناریوهای کلیدی که باید رصد شوند (چهار سناریوی مهم)

1. سناریوی دلار قوی ادامه‌یابد: فشار روی کالاها (طلا، نفت) و دارایی‌های ریسک‌پذیر افزایش می‌یابد.

2. سناریوی کاهش ناگهانی ریسک ژئوپلیتیک: طلا و نفت با هم واکنش سریع نشان می‌دهند (طلا ↑، نفت ↑ یا نفت بسته به محل اختلال ↑).

3. سناریوی کندی اقتصاد چین / تقاضا: فشار نزولی بر نفت و برخی کالاها تشدید می‌شود.

4. سناریوی آرامش در بازارهای مالی و کاهش بازده واقعی: رمزارزها و سهام رشد شارپ‌تری را تجربه می‌کنند.

توصیه عملی و مدیریت ریسک (از دید Eagle Economic)

• مدیریت پله‌ای ورود و خروج: در بازار‌های پرنوسان از ورود یک‌باره پرهیز کنید.

• تنوع‌سازی: ترکیبی از نقد (یا معادل نقد)، طلا به‌عنوان پوشش، و درصدی محدود در رمزارزها برای سرمایه‌گذاران ریسک‌پذیر مناسب است.

• حد ضرر روشن: برای معاملات کوتاه‌مدت و میان‌مدت حد ضررهای مشخص داشته باشید.

• اخبار را زمان‌بندی کنید: در روزهای اعلام داده‌های مهم (CPI، NFP، نشست‌های بانک مرکزی، تصمیمات اوپک+) از باز کردن پوزیشن‌های بزرگ خودداری کنید یا سایز پوزیشن را کوچک کنید.

• پیگیری سطوح کلیدی: برای بیت‌کوین، سطوح حمایتی روانی و تکنیکی را مشخص کنید؛ برای نفت و طلا، سطح‌های عرضه/تقاضا و واکنش به داده‌های ذخایر را زیر نظر بگیرید.

نتیجه‌گیری 

امروز بازارها نشان‌دهنده ترکیبی از عدم اطمینان و فرصت هستند. دلار قوی و بازده اوراق، محور حرکت بازارها شده‌اند؛ در عین حال ریسک‌های ژئوپلیتیکی و خبرهای عرضه نفت می‌توانند بازی را به نفع کالاها تغییر دهند. رمزارزها و سهام فناوری همچنان حساس به تغییرات در انتظارات نرخ بهره هستند. توصیه گروه Eagle این است که در هفته پیش رو با سناریوهای چندگانه برنامه داشته باشید، ریسک را مدیریت کنید و از ورودهای پله‌ای استفاده نمایید.

با احترام و آرزوی سودآوری،
گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic