در هفته‌های اخیر، درگیری میان ایران و اسرائیل به یکی از مهم‌ترین محورهای ژئوپلیتیکی جهان تبدیل شده است. بسیاری از تحلیلگران و رسانه‌های سیاسی درباره احتمال گسترش جنگ، مسدود شدن تنگه هرمز، افزایش بهای نفت و ورود اقتصاد جهانی به مرحله بحران هشدار داده‌اند. اما در این میان، بازارهای مالی داستان متفاوتی روایت می‌کنند؛ داستانی که برخلاف تحلیل‌های هیجانی، حاوی واقع‌بینی و منطق است. چرا که بازارها، برخلاف بسیاری از سیاستمداران و رسانه‌ها، کمتر دروغ می‌گویند.

در بازار نفت، جایی که اولین و مستقیم‌ترین ضربه ناشی از درگیری در خاورمیانه خود را نشان می‌دهد، شاهد حرکت‌های کنترلی هستیم. قیمت نفت برنت در هفته گذشته تا محدوده ۷۴ دلار افزایش یافت اما بلافاصله با اصلاح به سطح حوالی ۷۲ الی ۷۳ دلار بازگشت. اگر تهدید به انسداد تنگه هرمز یا تخریب زیرساخت‌های نفتی ایران یا هم‌پیمانانش به مرحله اجرا در می‌آمد، قیمت نفت باید در محدوده‌های بالاتر از ۱۰۰ دلار قرار می‌گرفت. اما آنچه ارقام امروز به ما نشان می‌دهد، این است که عرضه نفت جهان به شکل معناداری مختل نشده و ریسک‌های عملیاتی هنوز به مرز بحران نرسیده‌اند.

در بازار طلا، به‌عنوان سنتی‌ترین دارایی امن در شرایط اضطراب جهانی، شاهد جهشی معقول بودیم. طلا در اوج بحران توانست به نزدیکی ۳۴۴۷ دلار برسد که بالاترین سطح دو ماه گذشته به شمار می‌رفت. اما پس از رسیدن به این سقف کوتاه‌مدت، جریان سودگیری معامله‌گران باعث بازگشت قیمت به محدوده ۳۴۱۴ دلار شد. اگر بازار جهانی به‌شدت نگران جنگی تمام‌عیار می‌بود، طلا وارد موج صعودی جدید و شارپی می‌شد. اما رفتار طلا نیز نشانه‌ای از وجود اضطراب ملایم و در عین حال مدیریت‌شده در بازارها است.

پیامی که از رفتار همزمان نفت و طلا می‌توان دریافت کرد، به‌وضوح روشن است: بازارها وجود تنش را می‌پذیرند اما احتمال بروز جنگ گسترده و غیرقابل کنترل را فعلاً چندان بالا نمی‌دانند. به زبان ساده‌تر، آنچه اکنون در صحنه سیاسی جهان دیده می‌شود، برای بازارها فعلاً به سطحی نرسیده که سیستم اقتصادی و مالی را به فاز هشدار تمام‌عیار وارد کند.

در واقع بازارها با دقت و منطق واکنش نشان می‌دهند. برای مثال اگر در هفته‌های آینده حملات موشکی دو طرف شدیدتر شود، یا مسیر صادرات نفت از خلیج فارس دچار اختلال شود، نفت بدون تردید به محدوده بالای ۹۰ الی ۱۰۰ دلار جهش خواهد کرد و طلا نیز می‌تواند وارد کانال ۳۵۰۰ دلاری شود. اما فعلاً در غیاب چنین رخدادهایی، رفتار آرام بازارها خود به‌نوعی نشان‌دهنده کنترل نسبی اوضاع از سوی بازیگران بزرگ منطقه و جهان است.

برای سرمایه‌گذاران و تحلیلگران بازار مالی، مهم‌ترین شاخص هشداردهنده همچنان مسیر حرکت نفت و طلا در هفته‌های آینده خواهد بود. محدوده ۸۰ دلاری نفت و ۳۵۰۰ دلاری طلا به‌عنوان دو مرز روانی و فاندامنتالی می‌توانند نقطه تغییر فاز روانی بازار را تعیین کنند. اما تا زمانی که قیمت‌ها پایین‌تر از این سطوح باقی بمانند، نشانه‌ای از هراس بزرگ در بازارهای جهانی دیده نمی‌شود.

در نهایت باید یادآور شد که بازارهای مالی، برخلاف سیاستمداران که گاه به دلایل ژئوپلیتیکی و تبلیغاتی اغراق می‌کنند، به منطق عرضه و تقاضا، ریسک واقعی و سنجش دقیق داده‌ها تکیه دارند. و امروز این بازارها می‌گویند: هنوز جنگ تمام‌عیار در راه نیست.

🟢 تیم تحلیلی Eagle Economic همیشه همراه شماست تا در هر شرایطی راهکارهای اصولی و عملی را در اختیارتان قرار دهد.