بازار رمزارزها در هفته گذشته تحت‌تأثیر عواملی از جمله ثبات نرخ بهره، افزایش حجم معاملات ETFهای بیت‌کوین، تداوم درگیری‌های ژئوپلیتیکی و افزایش انتظارات تورمی، مجدداً وارد فاز رشد شده است. بیت‌کوین که پیش‌تر از سقف تاریخی ۱۱۱٬۹۸۰ دلار اصلاح کرده بود، اکنون بار دیگر در آستانه صعود قرار گرفته و با حمایت‌های قدرتمند در محدوده ۱۰۵ تا ۱۰۶ هزار دلار، نشانه‌هایی از بازگشت روند صعودی را بروز داده است. از سوی دیگر، احساسات بازار نیز با باقی ماندن شاخص ترس و طمع در محدوده بالای ۷۰ (عدد ۷۴) همچنان در وضعیت «طمع شدید» قرار دارد.

تحلیل بازار نسبت به هفته گذشته

بیت‌کوین؛ بازگشت به مسیر رشد

بیت‌کوین طی هفته گذشته از محدوده حمایتی ۱۰۳٬۰۰۰ دلار به تدریج به سمت ناحیه ۱۰۶٬۰۰۰ دلار حرکت کرد. علی‌رغم فشار فروش اولیه، اما داده‌های آن‌چین نشان می‌دهند حجم خروج بیت‌کوین از صرافی‌ها به کیف پول‌های سرد مجدداً افزایش یافته و نهنگ‌ها در حال انباشت هستند.

عوامل بنیادینی که در حال حاضر از بیت‌کوین حمایت می‌کنند، عبارت‌اند از:

• افزایش ورودی سرمایه به ETFهای اسپات بیت‌کوین در آمریکا

• افت نرخ بهره واقعی به‌واسطه سیاست‌های انبساطی پنهان فدرال‌رزرو

• ناامنی منطقه‌ای در خاورمیانه و تنش در مرزهای اوکراین و روسیه که موجب افزایش تقاضا برای دارایی‌های غیرمتمرکز شده است.

به طور خلاصه، بیت‌کوین بار دیگر در شرایطی قرار گرفته که می‌تواند با عبور از مقاومت ۱۰۸٬۵۰۰ دلار، مجدداً به‌سوی سقف تاریخی خود خیز بردارد.

اتریوم؛ آرام، اما قدرتمند

اتریوم پس از رسیدن به کف قیمتی در محدوده ۱۳۸۰ دلار، طی ۵ هفته گذشته موفق شد تا سطح ۲٬۷۰۰ دلار رشد کند. برخلاف بیت‌کوین، روند صعودی اتریوم کم‌شتاب اما باثبات بوده است. مهم‌ترین محرک‌ها برای اتریوم در حال حاضر عبارت‌اند از:

• افزایش حجم سرمایه‌گذاری در پروتکل‌های لایه دوم مانند Arbitrum و zkSync

• بازگشت نقدینگی به دیفای و NFT

• چشم‌انداز تصویب ETFهای اسپات اتریوم در نیمه دوم سال ۲۰۲۵

در حال حاضر، اتریوم در محدوده ۲٬۶۵۰ تا ۲٬۷۰۰ دلار در حال تثبیت است و حفظ این ناحیه می‌تواند زمینه‌ساز حمله به مقاومت روانی ۳٬۰۰۰ دلاری شود.

آلت‌کوین‌ها؛ هنوز در سایه بیت‌کوین

در حالی که بیت‌کوین نشانه‌های قدرت را بروز داده، آلت‌کوین‌ها همچنان در وضعیت رکودی باقی مانده‌اند. شاخص فصل آلت‌کوین‌ها روی عدد ۱۶ قرار دارد و نسبت به هفته قبل تغییری نداشته است. این یعنی بازار هنوز در «فصل بیت‌کوین» قرار دارد و سرمایه‌گذاران بزرگ ترجیح می‌دهند سرمایه خود را در دارایی‌های اصلی مانند BTC و ETH نگه‌دارند.

البته برخی از پروژه‌ها مانند سولانا، Render، Near و Injective به‌دلیل اخبار فنی، به‌روزرسانی شبکه یا افزایش تعاملات اجتماعی رشدهایی مقطعی داشته‌اند، اما این رشدها هنوز عمومی نیستند.

احساسات بازار و شاخص‌های سنتیمنت

شاخص ترس و طمع روی عدد ۷۴ قرار دارد که به‌وضوح بیانگر وضعیت «طمع شدید» است. این سطح معمولاً با نزدیک شدن بازار به سقف‌های محلی هم‌زمان می‌شود و نشان‌دهنده آن است که بخشی از سرمایه‌گذاران در حال ورود هیجانی هستند.

بررسی داده‌های مشتقات نیز نشان می‌دهد که نرخ فاندینگ در بازارهای فیوچرز مثبت شده و پوزیشن‌های لانگ به طرز قابل توجهی افزایش یافته‌اند؛ این موضوع می‌تواند باعث افزایش نوسان کوتاه‌مدت شود، اما همچنان نشانه‌ای از ریزش عمده دیده نمی‌شود.

متغیرهای کلان اقتصادی و ژئوپلیتیکی

• ثبات نرخ بهره آمریکا باعث شده دلار آمریکا در برابر سایر دارایی‌ها از تب‌وتاب بیفتد و سرمایه‌گذاران به سمت بازارهای جایگزین مانند کریپتو متمایل شوند. با توجه به نزدیک بودن فصل انتخابات آمریکا، فدرال‌رزرو فعلاً تمایلی به ایجاد شوک تورمی یا رکودی ندارد.

• درگیری‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه (لبنان، یمن، فلسطین و تهدید علیه خطوط نفتی عربستان) موجب نگرانی از افزایش قیمت نفت و تورم انرژی شده است. این نااطمینانی، سرمایه‌گذاران جهانی را به دارایی‌های ضدتحریم و غیرمتمرکز مانند بیت‌کوین سوق داده است.

• بازار سهام آمریکا (خصوصاً نزدک و S&P500) در حالت احتیاطی به‌سر می‌برد. رشد بیش از حد شرکت‌های فناوری و اشباع قیمتی باعث شده برخی معامله‌گران حرفه‌ای به‌دنبال جایگزین‌هایی با پتانسیل بالاتر باشند، که کریپتو می‌تواند یکی از آن‌ها باشد.

نتیجه‌گیری

بازار رمزارزها بار دیگر در آستانه فاز صعودی قرار گرفته است. بیت‌کوین پس از اصلاح از سقف تاریخی، اکنون در محدوده حمایتی قوی قرار دارد و نشانه‌های بازگشت روند افزایشی در آن مشهود است. اتریوم نیز با حفظ سطوح کلیدی، آماده جهش بعدی است. آلت‌کوین‌ها فعلاً در سایه بیت‌کوین هستند و تا زمان عبور شاخص فصل آلت‌ها از سطح ۲۵، نمی‌توان انتظار رشد هم‌زمان همه رمزارزها را داشت.

از منظر کلان، ثبات نسبی نرخ بهره، ضعف دلار، تشدید مناقشات منطقه‌ای و روند ورود سرمایه سازمانی، همگی به نفع بازار کریپتو عمل کرده‌اند. اما از آنجا که شاخص‌های سنتیمنت در وضعیت «طمع شدید» قرار دارند، مدیریت ریسک، حد ضرر و پرهیز از معاملات هیجانی، در این برهه بسیار حیاتی است.

تحلیل اختصاصی از گروه مالی و تحلیلی Eagle Economic
برای دریافت تحلیل‌های روزانه، سیگنال‌های دقیق و سیستم‌های معاملاتی اختصاصی، به جمع اعضای VIP ما بپیوندید.